場外期權

場外期權（Over-the-Counter options,一般簡稱爲OTC options）

什么是場外期權

　　根據交易場所是否是集中性的以及期權合約是否標準化，期權分場外期權和場內期權。

場外期權又被譯作“店頭市場期權”或“櫃臺式期權”，是指在非集中性的交易場所進行的非標準化的金融期權合約的交易。

　　場外期權的參於者主要爲投資銀行或其它的專業及機構性投資者。故於一般投資者眼中，場外期權市場的透明度相對會較低。然而，由於權證發行人很多時都會透過場外期權去對衝已賣出權證的風險。故此，場外期權的引伸波幅水平及變化，對一般權證投資者也會有一定程度的影響。

場外期權的特點

　　其性質基本上與交易所內進行的期權交易無異。兩者不同之處主要在於場外期權合約的條款沒有任何限制或規範，例如行使價及到期日，均可由交易雙方自由釐訂，而交易所內的期權合約則是以標準化的條款來交易。

　　場外期權市場的參與者可以因各自獨特的需要，度身訂做一份期權合約和擬定價格，然後通過場外期權經紀或自己直接找尋交易對手。交易所轄下的期權活動，均是通過交易所進行交易、清算，而且有嚴格的監管及規範，所以交易所能夠有效地掌握有關信息並向市場發放，例如成交價、成交量、未平倉合約數量等數據。投資者均可在港交所的網頁內找到這些信息。

　　至於場外期權，基本上可以說是單對單的交易，當中所涉及的只有买方、賣方及經紀共三個參與者，或僅是买賣雙方，並沒有一個中央交易平臺。故此，場外期權市場的透明度較低，只有積極參與當中活動的行內人（例如投資銀行及機構投資者）才能較清楚市場行情，一般911.html">散戶投資者難以得知場外期權的交易情況，比如期權的成交價以及引伸波幅水平等。