純貨幣信用過度論
這種理論認爲，經濟周期的形成原因是由於貨幣信用過度擴張。該理論的主要代表是貨幣學派的人物，如弗裏德曼、霍特裏等。他們認爲，經濟周期變化的主要原因在於貨幣因素，在於貨幣需求與供給之間的不協調。在他們看來，貨幣的需求相對穩定，而貨幣的供給則表現出不穩定。現代貨幣信用制度由於法定準備率的規定很容易產生貨幣的乘數效應。隨着貨幣信用的擴大，總需求上升，產品生產增加，形成繁榮。一旦信用擴張過度，銀行爲了避免風險而緊縮貨幣。緊縮貨幣使需求急劇下降，但此時供給已經創造出來，供給調整趕不上需求的調整，衰退和危機也就不可避免。由此得出結論，經濟周期是貨幣劇烈增減的結果。
既然貨幣數量增減是經濟周期的唯一原因，那么經濟周期也應該唯一由貨幣信用政策來消除。在純貨幣信用過度論看來，中央銀行執行旨在調整貨幣供給的貨幣政策加劇了原本不穩定的貨幣供給的波動，他們主張運用單一貨幣規則，即貨幣供給量變動與國民收入水平保持某一比例，以此來達到燙平波動的目的。
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