黃金與美元

美元黃金

美元黃金市場的影響主要有兩個方面,一是美元國際黃金市場上的標價貨幣,因而與金價呈現負相關.假設金價本身價值未有變動,美元下跌,那金價價格上就表現爲上漲.另一個方面是黃金作爲美元資產的替代投資工具.實際上在2005年之前的幾年,金價的不斷上漲,一個主要因素就是美元連續三年的大幅下跌。

從近30年的歷史數據統計來看,美元黃金保持的大概80%的負相關關系,而從近十年的數據中,如下圖,1995-2003年美元黃金相關性的示意圖,美元黃金的關系越來越趨近於―1%。因此,我們在分析金價走勢時,美元匯率的變動是一重要的參考。

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