期轉現

　　一、期轉現（EFPs）的概念
　　期貨轉現貨（Exchange for Physicals，以下簡稱期轉現）是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現貨买賣協議後，變期貨部位爲現貨部位的交易。期轉現的方法是：達成協議的雙方共同向交易所提出申請，獲得交易所批準後，分別將各自持倉按雙方商定的平倉價格由交易所代爲平倉（現貨的买方在期貨市場須持有多頭部位，現貨的賣方在期貨市場須持有空頭部位）。同時，雙方按達成的現貨买賣協議進行與期貨合約標的物種類相同、數量相當的現貨交換。
　　二、期轉現的必要性
　　1.期轉現有利於降低交割成本。期貨中引進期轉現，有利於生產經營企業、加工企業和銷售企業順利接到現貨，節約搬運、整理和包裝等費用。
　　2.期轉現使买賣雙方可以靈活地選擇交貨地點、時間和品級等。期轉現能夠滿足加工企業和生產經營企業對不同品級貨物的要求，加工企業和生產經營企業可以靈活地選擇交貨地點，降低了交貨成本，彌補了期貨標準化過程中所失去的靈活性。
　　3.期轉現可以提高資金的利用效率。期轉現既可以使生產、經營和加工企業回避價格風險，又可以使企業提高資金利用效率。加工企業如果在合約到期集中交割，必須一次拿出幾百萬甚至幾千萬購進原料，增加了庫存量，一次性佔用了大量資金。期轉現可以使企業根據加工需要，分批分期地購回原料，減輕了資金壓力，減少了庫存量。生產經營企業也可以提前和分批收到資金，用於生產。
　　4.期轉現比“平倉後購銷現貨”更有優越性。期轉現使买賣雙方在確定現貨买賣價格的同時，確定了相應的期貨平倉價格，由此可以保證期現市場風險同時鎖定。如果买賣雙方採取平倉後再購現貨的方式，雙方現貨價格商定後，有可能因平倉時期貨價格波動而給一方帶來損失。
　　5.期轉現比遠期合同交易和期貨交易更有利。遠期合同交易可以回避價格風險，但面臨違約問題和流動性問題，面臨被迫履約問題。期貨交易雖沒有上述問題，但在交割品級、交割時間和地點的選擇上沒有靈活性，而且成本較高。期轉現吸收了上述交易的優點，同時又解決了上述交易中存在的問題。
　　三、期轉現的好處：
　　⒈期轉現有利於降低交割成本。
　　⒉期轉現使买賣雙方可以靈活的選擇交貨品級和地點等。
　　⒊期轉現可以提高資金的利用效率。
　　⒋期轉現可以保證期現市場風險同時鎖定，並可以規避遠期交易和期貨交易的不足。