購入對衝

什么是購入對衝

　　購入對衝又稱“揸入對衝”是用來保障未來購买股票組合價格的變動。在這類對衝下，對衝者購入期貨合約。

　　例如，基金經理預測市場將會上升，於是他希望購入股票；但若用作購入股票的基金未能即時有所供應，他便可以購入期貨指數，當有足夠基金時便出售該期貨並購入股票，期貨所得便會抵銷以較高價錢購入股票的成本。

購入對衝舉例

　　基金經理會定期收到投資基金。在他收到新添的投資基金前，他預料未來數周將出現“牛市”，在這情況下他是可以利用購入對衝來固定股票現價的。若將於四星期後到期的現月份恆生指數期貨爲4000點，而基金經理預期將於三星期後收到$100萬的投資基金，他便可以於現時購入$1000000÷(4000×$50)=5張合約。

　　若他預料正確，市場上升5%至4200點，他於此時平倉的收益爲（4200-4000）×$50×5張合約=$50000。利用該五張期貨合約的收益可作抵償股價上升的損失，換句話說，他可以以三星期前的股價來購入股票。

            

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