認購費率

基本概念

認購

　　這裏，主要是指开放式基金而言。要了解什么是“認購費率”，首先，必須了解什么是“認購”？和什么是“認購費用”？。
　　所謂“認購”，就是投資者在新基金成立前的募集期內，購买基金份額的行爲。

認購費用

　　所謂“認購費用”，簡稱爲“認購費”，就是投資者在新基金的募集期內購买基金份額時，基金公司按一定比率，向投資者收取的手續費。認購費率與認購費用的關系參見公式（1）。

基金份額

　　“基金份額”，過去稱爲“基金單位”。現在，根據“基金法”的規定，統稱爲“基金份額”。
　　基金份額是指由基金公司向公衆投資者公开發行的，用以表示持有人所持份額對基金資產應享有的相關權利，並承擔相應義務的一種憑證。定義
　　認購費率就是投資者在新基金發行時的募集期間，申請購买基金份額時，按一定比率向基金公司支付認購手續費的比率。
　　由（2）式可見：認購費率就是認購費用與淨認購金額的比率。公式

合理計算方法

　　認購費用與認購費率的關系可用如下公式表示：
　　認購費用=淨認購金額X認購費率 （1）
　　因此， 認購費率=認購費用/淨認購金額 （2）
　　由此可見，認購費率也就是認購費用與淨認購金額的比值。
　　其中，淨認購金額就是扣除認購費用後的認購金額。即
　　淨認購金額= 認購金額—認購費用 （3）
　　將（1）式代入（3）可得：
　　淨認購金額=認購金額—淨認購金額X認購費率，將第二項移至
　　左邊並整理後可得：
　　淨認購金額=認購金額/(1+認購費率) （4）
　　認購份額=淨認購金額/認購當日基金份額面值 （5）
　　基金份額面值通常爲1. 00元/份。
　　考慮到認購期間的利息，有些基金將（5）改寫爲：
　　認購份額=（淨認購金額+認購期利息）/認購當日基金份額面值 （6）
　　如果（2）式分子和分母同乘100，則可得：
　　認購費率=認購費用∕淨認購金額 ×100×% (7)
　　由（7）式可見，認購費率就是認購費用與淨認購金額的比率。

不合理計算方法

　　過去，在進行基金認購的有關計算時，認購費用是按照認購金額乘認購費率來計算的。但是，這種計算方法是極其不合理的。爲什么這樣說呢？請看如下討論和分析：
　　如上所述，過去，認購費用是按照認購金額乘認購費率來計算的，即：
　　認購費用=認購金額×認購費率 （8）
　　由（3）式可得：
　　認購金額=淨認購金額+認購費用 （9）
　　將（9）式代入（8）式可得：
　　認購費用=（淨認購金額+認購費用）×認購費率
　　=淨認購金額×認購費率+認購費用×認購費率 （10）
　　由（10）式可見：認購費用包括兩部分，其中，第一項是按照淨認購金額計算的認購費用，是投資者應該支付給基金公司的合理費用；而第二項實際上是將認購費用當作認購金額重復收取的費用，這是投資者不應該支付的額外費用，因而，是極爲不合理的費用。
　　由上述討論和分析，不難看出，如果按認購金額，即（8）式來計算認購費用，是極其不合理的。經過多年的爭取，證監會決定按（1）式，來計算認購費用，即將（10）式中第二項的不合理費用予以刪除，只收取第一項合理的認購費用。這樣，按（1）式計算的認購費用，就是合理的了！單位問題
　　在上述計算公式中，各個參數都有一個單位或者量鋼問題，必須搞清楚。其中，認購金額、淨認購金額、認購費用的單位都爲“元”，這是沒有問題的；認購費率是沒有單位，即是沒有量鋼的參數；認購份額的單位是“份”，也是沒有問題的。但是，“基金份額面值”的單位是什么呢？就是值得討論的問題了！下面就來討論該參數的單位或量鋼問題。
　　通常，人們（甚至有的基金公司）都把”基金份額面值”的單位標爲“元”。其實，這是錯誤的概念。因爲，衆所周知，在學習中學物理時，都知道一些參數都有一個量鋼問題。可是，人們往往忽略參數的量鋼問題。如果參數的量鋼不正確，將導致不合理的量鋼或單位出現。請看：如果“基金份額面值”以單位“元”代入（5）式，將導致什么樣的結果呢？下面就來加以討論和分析：
　　認購份額（元）=淨認購金額（元）/基金份額面值（元） （8）
　　由（8）式不難看出：公式右邊的分子和分母的單位“元”一除，兩者相消，則成爲沒有量鋼的參數了！可是，公式左邊認購份額的單位卻是“份”，因此，就導致公式左邊參數的量鋼和公式右邊的參數的量鋼不一致的錯誤結果。這是絕對不允許的。那么，問題出在什么地方呢？造成這樣的結果的原因在於“基金份額面值”的量鋼問題。因爲，該參數的量鋼或單位，正確應該爲“元/份”才是正確的！請看如下分析：
　　如果，“基金份額面值”的單位以“元/份”，代入（5）式，則有：
　　認購份額（元）=淨認購金額（元）/基金份額面值（元/份） （9）
　　（9）式右邊分子和分母的單位一除，（元）和（元）消掉了，其單位則爲“份”，與（9）式左邊認購份額的單位就一致了！由此可見，“基金份額面值”的單位或量鋼應爲“元/份”，才是正確的！認購費率取值
　　認購費率取值通常爲1%—1.2%左右。其取值與下述因素有關：
　　1。由基金規定，基金不同，其取值不盡相同；
　　2。隨認購金額的增加遞減；
　　3。隨收費模式不同而不同。收費模式有前端收費模式和後端收費模式兩種。
　　通常前端收費模式的認購費率比後端收費模式的認購費率要低；而後端收費模式
　　費率隨持有時間遞減。
　　以華夏紅利基金爲例，其認購費率如下表：
　　認購金額（含認購費） 前端認購費率
　　100萬元以下 1.0%
　　100萬元以上（含100萬元）—500萬元以下 0.8%
　　500萬元以上（含500萬元）—1000萬元以下 0.5%
　　1000萬元以上（含1000萬元） 每筆500元
　　認購金額（含認購費） 後端認購費率
　　1年以內 1.2%
　　滿1年不滿2年 0.9%
　　滿2年不滿3年 0.7%
　　滿3年不滿4年 0.6%
　　滿4年不滿8年 0.5%
　　滿8年以後 0計算步驟
　　已知條件：認購金額，認購費率，認購當日基金份額面值。
　　計算步驟如下：
　　由（4）式計算出淨認購金額；
　　由（1）式或（3）式計算出認購費用；
　　由（5）式計算出認購份額。
　　如果考慮到基金封閉期間的銀行利息，則由（6）計算出認購份額即可。整個計算結束。示例
　　如果某投資者認購某基金50000元，該基金認購費率爲1%，且其認購當日基金面值爲1.00元/份，請問認購費用和認購份額各爲多少？
　　答：由(4)式計算可得：
　　淨認購金額=50000元/（1+1%）=50000/1.01=49504.95元。
　　由（3）式計算可得：
　　認購費用=50000元-49504.95元=495.05元。
　　或由（1）式計算可得：
　　認購費用=49504.95元*1%=495.0495元。四舍五入後，與按（3）式計算的數值相同。
　　認購份額=49504.95元/1.00元/份=49504.95份。
　　如果在封閉期內，銀行利息爲2.3元，則由（6）式計算可得：
　　認購份額=（49504.95+2.3）元/1.00元/份=49507.25元/1.00元/份=49507.25份。