Vega值
Vega值概述
期權的風險指標通常用希臘字母來表示,包括:delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等
Vega(ν):衡量標的資產價格波動率變動時,期權價格的變化幅度,是用來衡量期貨價格的波動率的變化對期權價值的影響。
Vega,指期權費(P)變化與標的匯率波動性(Volatility)變化的敏感性。
公式爲:Vega=期權價格變化/波動率的變化
Vega值的實際應用
如果某期權的Vega爲0.15,若價格波動率上升(下降)1%,期權的價值將上升(下降)0.15。若期貨價格波動率爲20%,期權理論價值爲3.25,當波動率上升爲22%,期權理論價值爲 3.55(3.25+2×0.15);當波動率下爲18%,期權理論價值爲2.95(3.25-2×0.15)。當價格波動率增加或減少時,期權的價值都會增加或減少因此,看漲期權與看跌期權的Vega都是正數。期權多頭部位的Vega都是正數, 期權空頭的Vega都是負數。
如果投資者的部位Vega值爲正數,將會從價格波動率的上漲中獲利,反之,則希望價格波動率下降。對於Delta中性的部位,就可以不受期貨價格的影響,而從價格波動率的變化中尋找盈利機會。
對於外匯期權的买方而言,Vega值始終大於零,說明標的匯率波動性的增加將提高外匯期權的價值;相反,對於外匯期權的賣方而言,其Vega值始終爲負。同樣,當外匯期權處於平價狀態時,Vega值最大;當期權處於較深的價內或者價外時,Vega值接近於零。
期權的風險指標通常用希臘字母來表示,包括:delta值、gamma值、theta值、vega值、rho值等
Vega(ν):衡量標的資產價格波動率變動時,期權價格的變化幅度,是用來衡量期貨價格的波動率的變化對期權價值的影響。
Vega,指期權費(P)變化與標的匯率波動性(Volatility)變化的敏感性。
公式爲:Vega=期權價格變化/波動率的變化
Vega值的實際應用
如果某期權的Vega爲0.15,若價格波動率上升(下降)1%,期權的價值將上升(下降)0.15。若期貨價格波動率爲20%,期權理論價值爲3.25,當波動率上升爲22%,期權理論價值爲 3.55(3.25+2×0.15);當波動率下爲18%,期權理論價值爲2.95(3.25-2×0.15)。當價格波動率增加或減少時,期權的價值都會增加或減少因此,看漲期權與看跌期權的Vega都是正數。期權多頭部位的Vega都是正數, 期權空頭的Vega都是負數。
如果投資者的部位Vega值爲正數,將會從價格波動率的上漲中獲利,反之,則希望價格波動率下降。對於Delta中性的部位,就可以不受期貨價格的影響,而從價格波動率的變化中尋找盈利機會。
對於外匯期權的买方而言,Vega值始終大於零,說明標的匯率波動性的增加將提高外匯期權的價值;相反,對於外匯期權的賣方而言,其Vega值始終爲負。同樣,當外匯期權處於平價狀態時,Vega值最大;當期權處於較深的價內或者價外時,Vega值接近於零。
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