部分收購

什么是部分收購

　　部分收購是指投資者向全體股東發出收購要約，收購佔一家上市公司股份總數一定比例（少於100%）的股份而獲得該公司控制權的行爲。

部分收購的特點

　　1.部分收購是指收購一家上市公司股份或投票權累計達到25％以上，但少於100％的股份或投票權的行爲。

　　2.部分收購分爲三個控制檔次，即控制權分別累計達到25％以上、50％以上、75％以上，每當達到或超過上述比例時須按收購合並行爲處理。

部分收購方式的分類

　　1．重組按股式收購，即通過參與中國原有企業的重組，收購企業50%以上的股權，以達到控制企業經營管理的目的。

　　2．增資控股式收購，即在原有中外合資企業的基礎上，由外商增資擴股，中國不參加增資，相應降低所持股份，從而使外商由參股變成控股。

　　3.股票認購式收購，即外商對中國那些同時上市發行A股和B股或H股的公司，通過大量增持B股或H股的方式，達到參股或控股的目的。

部分收購和全面收購

　　部分收購的目的在於取得目標公司的相對控股權，而全面收購的目的則在於兼並目標公司，前者是控股式收購，後者是兼並式收購。值得一提的是，向目標公司的所有股東發出收購要約，並不等於全面收購，因爲部分收購也必須採用這種形式。向所有股票所有人發出收購要約，體現或強調的是目標公司股東的平等待遇原則。如果受要約人承諾售出的股票數量超過了收購人計劃購买的數量時，收購要約人還必須按比例從所有承諾人處購买。而全面收購則表明要約人欲收購目標公司所有股份的意圖。

　　另外，全面收購的結果也可能只獲得目標公司的達到法定比例的部分股份，這與部分收購只計劃收購目標公司的部分股份的情況是不同的。全面收購除當事人自愿進行的以外，多數屬於強制收購，當收購人持有目標公司股份達一定比例時，法律強制要求其履行法定的全面收購義務。我國《證券法》第81條規定，通過證券交易所的證券交易，投資者持有一個上市公司已發行的股份的30%時，繼續進行收購的，應當依法向該上市公司所有股東發出收購要約。但經國務院證券監督管理機構免除發出要約的除外。