貼現金融債券
什么是貼現金融債券
金融債券按其發行條件的不同，可劃分爲以下幾種：普通金融債券、累進利息金融債券、貼現金融債券以及浮動利息金融債券1。
貼現金融債券也稱貼水金融債券，是金融機構在一定時間內按一定的貼現率以低於債券面額的價格折價發行的債券。貼現金融債券的發行價與償還價之間即爲利息。到期按面額還本，不再付息。貼現金融債券的票面金額是到期兌付的本息合計金額1。
貼現金融債券的券面價格是投資者到期可兌付的本息合計數，而投資者購买這種債券的價格即發行價格，並不反映在債券的券面上，它是發行債券的金融機構根據相應的貼現率(利率)倒推出來的。
貼現金融債券的實例1
發行一種貼現金融債券，它的面額爲100元，那么投資者买進這100元貼現債券時並不是以100元买進的，一般來講是按照低於100元的價格买進的，也就是說這種債券的發行價低於它的面額。也就是說按照面額的折價發行，即100元的債券可能是由95元錢的發行價格买進的，那么到期償還時時按照什么償還呢？是按照面額100元償還的，那么實際投資者獲得利息5元，這100元就算連本帶息，其中95元是本金，5元是利息。
貼現金融債券的投資收益率
| wspan="2"> | 面額－發行價 | wspan="2"> ×100％ |
| 發行價×期限 |
應注意的是，這樣計算出的年投資收益率是單利，若要計算貼現債券的復利，可用以下公式:
式中：
| wspan="2"> | 賣出價－發行價 | wspan="2"> ×100％ |
| 發行價×持有期限 |
| wspan="2"> | 面額－买入價 | wspan="2"> ×100％ |
| 买入價×待償期限 |
參考文獻
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