債券收益率
債券收益率：就是衡量債券投資收益通常使用的一個指標，是債券收益與其投入本金的比率，通常用
表示。債券的投資收益不同於債券利息，債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積，它只是債券投資收益的一個組成部分。除了債券利息以外，債券的投資收益還包括價差和利息再投資所得的利息收入，其中價差可能爲負值。債券收益率曲线是描述在某一時點上一組可交易債券的收益率與其剩余到期期限之間數量關系的一條曲线，即在直角坐標系中，以債券剩余到期期限爲橫坐標、債券收益率爲縱坐標而繪制的曲线。
決定債券收益率的主要因素，有債券的票面利率、期限、面值、持有時間、購买價格和出售價格。
1、對處於最後付息周期的附息債券（包括固定利率債券和浮動利率債券）、貼現債券和剩余流通期限在一年以內（含一年）的到期一次還本付息債券，到期收益率採取單利計算。計算公式爲：
其中：y爲到期收益率；PV爲債券全價（包括成交淨價和應計利息，下同）；D爲債券交割日至債券兌付日的實際天
數；FV爲到期本息和。其中：貼現債券FV＝100，到期一次還本付息債券FV＝M＋N×C，附息債券FV＝M＋C/f；M爲債券面值；N爲債券償還期限（年）；C爲債券票面年利息；f爲債券每年的利息支付頻率。上述公式同樣適用於計算債券回購交易中的回購利率，不過其中FV爲到期結算本息和，PV爲首期結算金額，D爲回購天數。
2、剩余流通期限在一年以上的零息債券的到期收益率採取復利計算。計算公式爲：
其中：y爲到期收益率；PV爲債券全價；M爲債券面值；L爲債券的剩余流通期限（年），等於債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。
3、剩余流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率採取復利計算。計算公式爲：
其中：y爲到期收益率；PV爲債券全價；C爲債券票面年利息；N爲債券償還期限（年）；M爲債券面值；L爲債券的剩余流通期限（年），等於債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。
4、不處於最後付息周期的固定利率附息債券和浮動利率債券的到期收益率採取復利計算。
其中：y爲到期收益率；PV爲債券全價；f爲債券每年的利息支付頻率；W＝D/（365÷f），D爲從債券交割日距下一次付息日的實際天數；M爲債券面值；n爲剩余的付息次數；C爲當期債券票面年利息，在計算浮動利率債券時，每期需要根據參數C的變化對公式進行調整。
上述計算中，除了回購利率以外都是以到期收益率來衡量投資者的債券投資收益。到期收益率是在假設投資者持有債券到期的情況下衡量其債券投資收益的，除此之外，我們還可以用持有期收益率來衡量持有到期前投資者买賣債券的收益。如持有債券期間沒有發生付息，則計算公式與回購利率計算公式相同，其中PV爲債券买入全價，FV爲債券賣出全價，D爲持有債券天數；如持有債券期間發生付息，計算公式詳見附2。
其中：y爲持有期收益率；PV爲債券买入全價，FV爲債券賣出全價；f爲債券每年的利息支付頻率；W＝D/（365÷f），D爲從債券买入交割日距下一次付息日的實際天數；v＝d/（365÷f），d爲持有債券期間從最後一次付息日距債券賣出交割日的實際天數；m爲持有債券期間的付息次數；C爲當期債券票面年利息。
需要說明的是，上述計算只是停留在理論上的計算，在實際操作過程當中，收益率的計算要考慮購买成本、交易成本、通貨膨脹和稅收成本因素，需要對上述計算公式作相應的調整。
