累計淨值
真實業績水平。一般說來，累計淨值越高，基金業績越好。最新淨值應該說主要是提供一種即時的交易價格參考，投資者選擇基金時不能只看最新淨值的高低，切忌“貪便宜”；分紅可以從一定程度上反映基金的贏利情況，但主要體現的還是基金的收益實現能力，分紅業績實際上是可以通過累計淨值得到反映的，因此，從投資者進行基金業績比較的角度來說，基金累計淨值應該是比最新淨值和分紅更重要的指標。[1]
若是基金成立已經有一段相當長的時間，或是自成立以來成長迅速，基金的淨值自然就會比較高；如果基金成立的時間較短，或是進場時點不佳，都可能使基金淨值相對較低。因此，如果只以現時基金淨值的高低作爲是否要購买基金的標準，就常常會做出錯誤的決定。購买基金還是看基金淨值未來的成長性，這才是正確的投資方針。
基金淨值的高低並不是選擇基金的主要依據，基金淨值未來的成長性才是判斷投資價值的關鍵。淨值的高低除了受到基金經理管理能力的影響之外，還受到很多其他因素的影響。若是基金成立已經有一段相當長的時間，或是自成立以來成長迅速，基金的淨值自然就會比較高；如果基金成立的時間較短，或是進場時點不佳，都可能使基金淨值相對較低。因此，如果只以現時基金淨值的高低作爲是否要購买基金的標準，就常常會做出錯誤的決定。購买基金還是看基金淨值未來的成長性，這才是正確的投資方針。
基金累計淨值＝單位淨值與基金成立以來累計分紅派息之和，它屬於一個參照值。舉例說明，例如:2006年2月2日某基金單位淨值是1.0486元，2006年4月份派發的現金紅利是每份基金單位0.025元，則累計淨值＝1.0486＋0.025＝1.0736元。
是否應當拋棄累計淨值
咱們的基金公司每天在發布“淨值”的同時，也在發布一個叫“累計淨值”的東西。原理上，累計淨值是淨值加上總分紅。比如一個基金成立3年，當前淨值是3元，紅利三年一共是3元，那這個基金的累計淨值就是6元。這東西我猜想原本的意思是考察一支基金成立以來的總收益情況。似乎累計淨值越高的，說明這個基金的“總收益”越高。但這個東西首先從原理上就有兩個大問題。
1、基金成立的時間不一樣。這樣不同的基金，即便業績相同，成立以來的累計淨值還是不一樣。
2、累計淨值其實是按照“現金分紅”考慮的淨值。分紅越多的，同等條件下，累計淨值越低。另外大部分人採用紅利再投資方式，而紅利再投資是反映不到累計淨值裏的。也就是說，累計淨值的增長和咱們的資產增長是不同步的。所以根本反映不出來“總收益”。
由於不考慮紅利再投資，巨額分紅使得累計淨值增長很慢。就說前面的例子，淨值原先是3元，巨額分紅後到了3元，累計淨值還是6元。如果一個月後，業績增長10%，淨值到了3.3元，但累計淨值也只到6.3元，累計淨值增長只有5%。所以說，算收益，千萬不能用累計淨值。
拆分對累計淨值的影響就更亂了。第一個搞拆分的富國天益，1.6元拆分到1元。他們考慮累計淨值的時候，就把拆分當作分紅考慮，類似一個1.6元的基金，分紅0.6元。以後淨值漲1分錢，累計淨值也漲1分錢。淨值增長值和累計淨值增長值一樣。但去年廣發聚豐拆分的時候，累計淨值的計算又不是這樣。聚豐的累計淨值增長值是按照拆分比例乘以淨值的增長值計算。例如昨天淨值增長0.4分錢，而累計淨值增長1.8分錢。這顯然無法進行比較。我不知道累計淨值這個概念的典故是從哪裏來的，似乎在美國沒有見過這種東西。而且，大家也可以去看中國晨星，累計淨值並不在他們的數據裏面。他們常用的是另外一個概念：總回報，也就是按照紅利再投資來計算的歷史累計收益。
給大家列出一張表，這是按照歷史總回報排列的前15名。第2、3列是總回報和排名，第5、6列是累計淨值和排名。可以看出，總回報的排名和累計淨值的排名相差甚遠。而且很清楚地看到同樣是拆分，富國天益和廣發聚豐的累計淨值就差很多。
所以，我認爲應該拋棄累計淨值，可以用總回報來代替，或者用“總回報淨值”來代替，也就是按照總回報來計算淨值，這個總回報淨值至少可以看出真正的歷史業績。
基金單位[份額]淨值，指每份額基金當日的價值。是基金淨資產除以基金總份額，得出的每份額基金當日的價值。每個營業日根據基金所投資證券市場收盤價計算出基金總資產價值，扣除基金當日的各類成本及費用後，得出該基金當日的資產淨值。除以基金當日所發生在外的基金單位總數，就是每單位基金淨值。單位基金資產淨值＝(總資產－總負債)／基金單位總數
累計單位淨值＝單位淨值＋基金成立後累計單位分紅派息金額
其中，總資產指基金擁有的所有資產，包括股票、債券、銀行存款和其他有價證券等；總負債指基金運作及融資時所形成的負債，包括應付給他人的各項費用、應付資金利息等；基金單位總數是指當時發行在外的基金單位的總量。
