政策性投融資
什么是政策性投融資
政策性投融資是政府爲了實現其宏觀目標，集中一定的財力物力，並廣泛吸收企業和個人投資，用於政府指定項目建設的過程。
從範圍看，政策性投融資包括政策性融資與政策性投資兩部分。政策性融資是以政府金融機構和政府債券爲主要方式的融資活動。政策性投資是以社會效益爲主、政府決策的投資活動。政策性投資通常集中於基礎性項目，這些項目投資規模大、周期長、收益低，難以激起企業投資和個人投資的興趣，因而要由政府決策，由政府負責融資。政策性融資與政府融資是等同的，都是由政府爲主體進行的，以財政作擔保。
政策性投融資與各相關方面關系
集財政性與金融性於一身的政策性投融資體系，它與社會一般投融資活動不同，它與中央銀行的宏觀政策管理，以及財政公共預算爲了滿足社會共同需要而實施的投融資，也是不同的。在建設政策性投融資體系中，必須劃清相關方面的職能界限，才能保障政策性投融資體系的準確定位。
(1)劃清政策性投融資與一般財政收支關系，政策性投融資作爲政府財政的一項特殊行爲，它與財政的一般分配行爲，是有聯系而又有區別的不同事物。它們之間的聯系主要表現在，都是政府用來配置社會資源的手段，其目標也是一致的，從地位來說，政策性投融資乃是一般財政分配的補充。然而，兩者又是必須嚴格分开，不可相互替代的不同事物，其基本區別點有二：
第一，運作範圍和對象不同。一般財政分配是爲了滿足社會共同需要，它同市場配置一樣，都是社會資源配置的主體，是日常社會資源配置的有機組成部分。而政策性投融資，雖然也是一種資源配置行爲，但它是專門爲糾正市場配置之失誤的手段，是爲了滿足政府實施宏觀調控政策的需要。就是說，財政一般分配是主，財政政策性投融資是從。
第二，補償方式不同。一般財政分配是無償的，不能以盈利爲目的，也不能進入市場。政策性投融資則是有償的，雖然它同樣不能以盈利爲目的，但它的活動可以進入市場配置領域，爲了實現某種政策目的，它可以向以盈利爲目的的民間企業貸款。
(2)劃清政策性投融資與一般投融資的界限。政策性投融資與商業銀行及非銀行金融機構的區別，是很明顯的，前者是實施政府政策爲目的，非盈利性的；後者是以盈利爲目的的商業性行爲，這無須多說。問題是政策性投融資與中央銀行宏觀政策管理，特別是與政策性銀行關系應當如何處理。政策性投融資體系動作中必須與中央銀行貨幣政策緊密配合，協調動作，一般來說，政策性投融資體系與中央銀行貨幣政策之間的分工，應當如同財政政策與貨幣政策分工協作一樣，政策性投融資體系應當主要着眼於結構調整，當然，政策性投融資體系運作中，也會對宏觀經濟總量發生影響，應當注意與貨幣政策協調一致，至於政策性投融資體系與政策性銀行關系，在建立政策性投融資體系過程中，理所當然要將現存的各個政策性銀行，納入政策性投融資體系的資金運用機構之中。而不應仍然獨立於政策性投融資體系之外。
政策性投融資制度安排的設想
(1)管理制度安排。政策性投融資的政策性特點決定，必須是採用集中化的計劃管理方式。就是說，爲保障政策性投融資規模和投向，能夠嚴格而準確的符合宏觀政策意圖，必須通過中央統一計劃安排，使政策性投融資體系中的中介環節和資金運用環節，有一個共同遵照執行的規範，才能保障投融資作用有效發揮。國外經驗也表明，通過編制《政策性投融資計劃》，來實現集中統一的計劃管理辦法是有效的。在我國，可以這樣具體設想，這個計劃如同國家預算一樣，每年都要把各項融資來源，及資金使用的規模、具體使用項目、各項資金使用的收費標準及使用條件等等，都明細編入計劃。即財政政策性投融資預算，它與國家公共預算不同的是，政策性投融資主管機構編制成計劃後，只送國務院批準，呈人代會備案，人代會只對該計劃實施日常監督，而不審批。以保持投融資運作的靈活性特點。
(2)體制安排。基於投融資計劃必須集中化管理的要求，在體制安排上，同樣也應以中央集中爲宜。實行政策性投融資資金主管部門集中統一管理，由各資金運作機構分工實施的體制。即在中央設置投融資管理機構，負責編制政策性投融資計劃，以及按計劃分配資金給各資金運作機構等日常管理和協調工作；各資金運作機構，即各政策性銀行及政策性投資公司等等機構，則在投融資主管部門指導下，具體依計劃實施貸款業務，落實計劃。政策性投融資體系要不要實行分級管理，這是一個需要多加思考的問題，我們認爲，是否分級，這取決於宏觀經濟管理是否分級，這兩者應當是一致的。從理論上講，政策性投融資體系，它作爲實現宏觀管理政策的一個工具，只有從國民經濟總體上統一運用，方能有效地發揮其應有的作用，即便要實行分級管理，也只能是中央集中統一計劃下的分級管理。
(3)組織機構安排。建立資金委托、資金管理和資金運用三分離式的、政策性投融資體系的組織安排，其關鍵在於做爲中介機構的資金管理環節如何安排。資金委托者決定於政府法律劃定，其組織機構是現成的，無需做特別安排，而資金運用機構，已有政策性銀行存在，唯一需要新創立的，則是資金管理機構以及機構設置在哪裏的問題。鑑於建立政策性投融資體系，事關重大。根據我國國情，看來如同日本那樣，將機構設置在財政部內部，可能有困難。因爲，日本大藏省權限比我國財政部大，大藏省不只是管財政，也管中央銀行。並且，日本有企劃廳，也沒有我國計委的權力大，這樣，把政策性投融資管理權限，完全交給財政部，協調財政與貨幣政策，已經費力，如果再加上集財政與金融於一身的龐大投融資體系，將會更加矛盾重重。故在我國成立一個由國務院牽頭，吸收財政部、計委、中央銀行、經貿委、農業部等，共同組成一個政策性投融資管理委員會，可能是一個較好的選擇。不過，由於政策性投融資與財政是密不可分的，把這個委員會下設的辦事機關設置於財政部內，由財政部承擔日常管理，是非常必要的。
相關條目地方政策性投融資財政政策性投融資
政策性投融資是政府爲了實現其宏觀目標，集中一定的財力物力，並廣泛吸收企業和個人投資，用於政府指定項目建設的過程。
從範圍看，政策性投融資包括政策性融資與政策性投資兩部分。政策性融資是以政府金融機構和政府債券爲主要方式的融資活動。政策性投資是以社會效益爲主、政府決策的投資活動。政策性投資通常集中於基礎性項目，這些項目投資規模大、周期長、收益低，難以激起企業投資和個人投資的興趣，因而要由政府決策，由政府負責融資。政策性融資與政府融資是等同的，都是由政府爲主體進行的，以財政作擔保。
政策性投融資與各相關方面關系
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(1)劃清政策性投融資與一般財政收支關系，政策性投融資作爲政府財政的一項特殊行爲，它與財政的一般分配行爲，是有聯系而又有區別的不同事物。它們之間的聯系主要表現在，都是政府用來配置社會資源的手段，其目標也是一致的，從地位來說，政策性投融資乃是一般財政分配的補充。然而，兩者又是必須嚴格分开，不可相互替代的不同事物，其基本區別點有二：
第一，運作範圍和對象不同。一般財政分配是爲了滿足社會共同需要，它同市場配置一樣，都是社會資源配置的主體，是日常社會資源配置的有機組成部分。而政策性投融資，雖然也是一種資源配置行爲，但它是專門爲糾正市場配置之失誤的手段，是爲了滿足政府實施宏觀調控政策的需要。就是說，財政一般分配是主，財政政策性投融資是從。
第二，補償方式不同。一般財政分配是無償的，不能以盈利爲目的，也不能進入市場。政策性投融資則是有償的，雖然它同樣不能以盈利爲目的，但它的活動可以進入市場配置領域，爲了實現某種政策目的，它可以向以盈利爲目的的民間企業貸款。
(2)劃清政策性投融資與一般投融資的界限。政策性投融資與商業銀行及非銀行金融機構的區別，是很明顯的，前者是實施政府政策爲目的，非盈利性的；後者是以盈利爲目的的商業性行爲，這無須多說。問題是政策性投融資與中央銀行宏觀政策管理，特別是與政策性銀行關系應當如何處理。政策性投融資體系動作中必須與中央銀行貨幣政策緊密配合，協調動作，一般來說，政策性投融資體系與中央銀行貨幣政策之間的分工，應當如同財政政策與貨幣政策分工協作一樣，政策性投融資體系應當主要着眼於結構調整，當然，政策性投融資體系運作中，也會對宏觀經濟總量發生影響，應當注意與貨幣政策協調一致，至於政策性投融資體系與政策性銀行關系，在建立政策性投融資體系過程中，理所當然要將現存的各個政策性銀行，納入政策性投融資體系的資金運用機構之中。而不應仍然獨立於政策性投融資體系之外。
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(1)管理制度安排。政策性投融資的政策性特點決定，必須是採用集中化的計劃管理方式。就是說，爲保障政策性投融資規模和投向，能夠嚴格而準確的符合宏觀政策意圖，必須通過中央統一計劃安排，使政策性投融資體系中的中介環節和資金運用環節，有一個共同遵照執行的規範，才能保障投融資作用有效發揮。國外經驗也表明，通過編制《政策性投融資計劃》，來實現集中統一的計劃管理辦法是有效的。在我國，可以這樣具體設想，這個計劃如同國家預算一樣，每年都要把各項融資來源，及資金使用的規模、具體使用項目、各項資金使用的收費標準及使用條件等等，都明細編入計劃。即財政政策性投融資預算，它與國家公共預算不同的是，政策性投融資主管機構編制成計劃後，只送國務院批準，呈人代會備案，人代會只對該計劃實施日常監督，而不審批。以保持投融資運作的靈活性特點。
(2)體制安排。基於投融資計劃必須集中化管理的要求，在體制安排上，同樣也應以中央集中爲宜。實行政策性投融資資金主管部門集中統一管理，由各資金運作機構分工實施的體制。即在中央設置投融資管理機構，負責編制政策性投融資計劃，以及按計劃分配資金給各資金運作機構等日常管理和協調工作；各資金運作機構，即各政策性銀行及政策性投資公司等等機構，則在投融資主管部門指導下，具體依計劃實施貸款業務，落實計劃。政策性投融資體系要不要實行分級管理，這是一個需要多加思考的問題，我們認爲，是否分級，這取決於宏觀經濟管理是否分級，這兩者應當是一致的。從理論上講，政策性投融資體系，它作爲實現宏觀管理政策的一個工具，只有從國民經濟總體上統一運用，方能有效地發揮其應有的作用，即便要實行分級管理，也只能是中央集中統一計劃下的分級管理。
(3)組織機構安排。建立資金委托、資金管理和資金運用三分離式的、政策性投融資體系的組織安排，其關鍵在於做爲中介機構的資金管理環節如何安排。資金委托者決定於政府法律劃定，其組織機構是現成的，無需做特別安排，而資金運用機構，已有政策性銀行存在，唯一需要新創立的，則是資金管理機構以及機構設置在哪裏的問題。鑑於建立政策性投融資體系，事關重大。根據我國國情，看來如同日本那樣，將機構設置在財政部內部，可能有困難。因爲，日本大藏省權限比我國財政部大，大藏省不只是管財政，也管中央銀行。並且，日本有企劃廳，也沒有我國計委的權力大，這樣，把政策性投融資管理權限，完全交給財政部，協調財政與貨幣政策，已經費力，如果再加上集財政與金融於一身的龐大投融資體系，將會更加矛盾重重。故在我國成立一個由國務院牽頭，吸收財政部、計委、中央銀行、經貿委、農業部等，共同組成一個政策性投融資管理委員會，可能是一個較好的選擇。不過，由於政策性投融資與財政是密不可分的，把這個委員會下設的辦事機關設置於財政部內，由財政部承擔日常管理，是非常必要的。
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