金融期貨

金融期貨合約的產生爲現貨市場提供了一條轉移價格風險的渠道。保值者利用期貨市場，可以將未來的價格固定下來，使本來價格變動的結果保持中性化，達到保值的目的。同時，期貨市場將風險從規避風險的保值者那裏轉移給愿意承擔風險的投機者，從而將市場價格變動導致的風險從正常的實際經營活動中分離出來，促進經濟發展。

金融期貨市場還具有價格發現的功能。在沒有期貨交易的條件下，市場價格是在买賣各方分散交易的情況下在現貨市場上形成的，而期貨市場是一個正規化的統一市場，能夠反映大多數交易者對現在與未來的資金供求形勢以及價格變動的綜合觀點，在一定程度上代表着對未來價格水平和收益變動的預期，對標的資產的現貨價格會產生重要影響。

套期保值是指交易者在現貨市場买賣某種原生產品的同時，在期貨市場上設立與現貨市場相反的頭寸，從而將現貨市場價格波動的風險通過期貨市場上的交易轉嫁給第三方的交易行爲。它必須遵循四個原則：同一原生品、方向相反、數量相等、月份相同。期貨投機與套期保值不同，目的不是爲了對衝風險，而是通過預測未來價格的變化，利用自己的資金賣买期貨合約。當投機者預測價格上漲時，他就進行多頭交易，买入期貨合約，適時地賣出手中的期貨合約，獲取價差利潤。當投機者預測價格會下跌時，他就進行空頭交易，賣出期貨合約，在價格下跌過程中適時地以較低的價格买入相同數量的期貨合約，以補足先前賣出的合約，通過空頭回補在高價賣出低價买入的差價中獲取利潤。

（交易所的主要規則）
包括开倉與平倉、交易單位（數量固定）、最小變動價位和每日最高波動幅度、標準交割時間（固定交割月份的具體交割日）、每日結算制度、保證金制度（买賣雙方都在各子的經紀商那裏存入一定比例的保證金，同時經紀商必須在交易所所屬的結算所存入一定比例的保證金。分爲初始保證金和維持保證金，初始保證金是指投資者在开倉時應存入的保證金，它一般只佔投資者所买賣期貨合約價值的5%至10%，維持保證金則是投資者在平倉之前，投資者必須始終保留在其保證金账戶上的最低金額，一般約佔初始保證金的75%，強行平倉。）

通過實行保證金和每日結算制度，交易所實際上充當了买賣雙方的交易中介。交易雙方無需知道他們賣出的期貨合約是被誰买入的，或者他們买進的期貨合約又是誰賣出的，而只需把他們所進行的买賣活動看成是和交易所發生的交易，所以不必擔心履約問題，這就大大提高了期貨交易的效率。

期貨按照其原生品的不同可以分爲商品期貨和金融期貨。金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票價格指數期貨等。

1、外匯期貨，是最早出現的金融期貨，是以各種可以自由兌換的外國貨幣作爲交易對象的標準化的期貨合約。主要用來防範匯率波動的風險。

2、利率期貨，是指在期貨市場上所進行的標準化的以債券利率爲主要原生產品的期貨合約的买賣。因爲債券的價格是同其利率成反向變化的，這些期貨合約的價格都受利率波動的影響，所以他們被稱爲利率期貨。它可以用來防範利率風險。

3、股票指數期貨，是以股票價格指數爲交易對象的標準化期貨合約。最早出現的股票指數期貨是1982年2月由美國堪薩斯交易委員會引入的價值线股票指數期貨。股票指數期貨是一種典型的“數字遊戲”。因爲他买賣的不是任何一種具體的商品或者金融資產，而是根本無法實際交割的“數字”。他和所有的期貨市場一樣，能夠爲希望規避風險的人提供套期保值的手段，而且它防範的是系統性的股票市場風險。當然這裏面有一個前提，那就是你所持有的股票組合和該種股票指數的樣本集合是基本一致的。