國企股
又稱H股, 是中國境內公司到香港上市的股票.. 一般而言, H股的上市企業規模相當大.,大多屬於基礎產業且爲該行業的領導地位. H股平均資產約65億人民幣, 這也是以往H股股價偏低的原因. 但隨着外資對H股的青睞及股價偏低的誘因, H股的潛力反而更有無限的獲利空間. 另就立法而言, 在港股上市的H股不僅要受到中國證券監管機關監管, 更要依港股國際證券法行事, 可謂雙重保障. 港股 H股裏面不乏同時兼有在中國上市發行的A股, 這些企業分別具有港元及人民幣計價的股價, 具套利空間. 一般而言, H股配的現金股利都不錯, 目前中國內地的A股市場尚未开放海外投資者买賣, 所以港股中的H及紅籌股應是參與中國經濟成長的最佳方式
提及紅籌股,又怎能不說說與之有一定相似的國企股呢?國企股是指那些獲中國證監會批核到香港上市的國有企業。它亦可稱爲 H 股,意指在香港 (Hong Kong) 上市的國企股。在內地還有稱爲 N 股及 S 股的,是分別在美國紐約及新加坡上市的國企的簡稱。
國企 vs 紅籌
這樣看來,國企與紅籌同爲內地在香港上市的企業,兩者究竟有何分別呢?可以說,由於國企股與紅籌股的內地色彩同樣濃厚,既同爲內地在香港上市的企業,其主要業務又同樣與內地有非常密切的關系,對香港股市沒有深刻認識的新手是非常容易混淆的。
但是,要分辨兩者也不是那么困難。簡單來說,在香港注冊的就會被區分爲紅籌股,在內地注冊的就自然是國企股。事實上,紅籌股多是中國各省市、中央機關在香港注冊的窗口企業,而國企股則一般爲扎根於中國的國營企業。
經 10 年發展
自 1993 年 7 月,青島啤酒 (0168) 成爲第一家國營企業獲準在香港上市至今,已經過整整 10 年的光景。在這 10 年間,陸陸續續已有超過 80 家國企在香港主板市場和創業板市場上市,總集資額更接近 1500 億港元之多。
雖然說籌集資金是一間公司上市的主要目的,但自 10 年前內地开始批準國企在香港發行 H 股起,其最着重的是希望該批國企能盡快與國際市場接軌,經歷國際市場競爭的磨練,最終將國營企業推向國際化。而事實上,經過 10 年的磨練,國企股企業的管理、會計水平及透明度已有大幅度的改善,離世界級標準已經不遠。
具投資價值
某些國企股會同時在兩地發行 A 、 H 兩種流通股份,但由於兩地資金的流通量不同,同一只股份, H 股的股價一般均要較 A 股的股價低數倍之多,因此,兩地股市的整體本益比 (PE) 是有相當大的差距的。對比內地 A 股市動輒 50 、 60 倍的本益比,香港國企股的本益比只有 10 倍左右,其投資價值自然不言而喻。
而隨着國企改革开放的步伐加快,內地宏觀經濟的持續好轉,加上 QDII 、 CEPA 等利好中港的政策實施在即,可以預期,在可見的將來國企股可取代傳統藍籌股在香港股市的領導地位。
反映國企表現的主要指數爲恆生中國企業指數,亦可簡稱爲國企指數。
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