金融資產轉換

什么是金融資產轉換
　　金融資產轉換，是通過打破單一的信用放款，創造豐富的金融工具，來實現金融商品的供給對需求的有效性，即能夠牽引資金要素的優化流動。
金融資產轉換思路
　　首先，轉換政府的預算外籌資行爲。目前，政府對資金的需求和準需求有“兩條线”，一是向銀行透支，二是幹預銀行貸款。這種融資方式在資金的使用上不透魄，無相應的監督約束力，尤其是地方下放投資方向的選擇往往從局部市場考慮，投資決策帶有一定的盲目性，預期經濟效果往往不能實現。轉換方向是政府對資金的需求包括地方政府包攬的企業一律通過債券等形式面向社會公开籌資，實行國債多元化，增設短期國債的發行，對中長期國債採用附息債券，一年支付一次利息。對國家必保的能源、交通、原材料等基礎設施所需要的資金，主要通過國家專業投資公司發行債券籌集。政府的金融行爲受中央銀行的監控，專業銀行作爲投資人的身份參與投資活動，從而使政府的經濟行爲接受全社會的監督、約束，以此來節制政府的投資衝動。

　　其次，轉換企業的資產、負債結構。企業經濟效益不高的原因固然很多，但有兩點必須改變，一是企業與企業之間的資金往來關系；二是對企業自由籌資的限制。由於我國企業長期處於“父愛主義”的關懷之中，自由籌資的原動力不足，加之受種種政策的限制，加劇了對銀行貸款的依賴程度，企業金融資產負債結構難以得到改善，導致企業對貸款的使用效益缺乏責任感，一方面產成品積壓，債務鏈結長，效益差的企業拖住效益好的企業，整個企業的效益下降，另一方面銀行貸款不斷追加，信貸資金存量僵化。企業金融資產負債轉換的着力點應放在：

　　(1)要從政策上明確鼓勵和督促企業之間的賒銷行爲一律使用商業票據，使商業信用票據化，同時开放票據市場，從根本上消除三角債務鏈，促進企業搞活資金。

　　(2)企業融資方式擺脫單一間接金融的狀況，面向全社會。這種融資方式的置換，使企業對資金的使用受社會公衆監督，從而影響和制約其經營活動，促進企業增強資金時間意識、效益意識和償債意識。對於企業發行股票、債券，現在的做法是只準許一些效益好的企業發行，這是爲了能保證證券的質量，但對預期收益確實好的技術改造項目，也可以發行債券，這樣才能促進資本有機構成的提高。

　　第三，放大銀行的金融資產轉換功能。

　　(1)銀行在金融資產轉換中有着特殊重要的地位。在推進金融資產轉換方面，要打破現行單一的信用放款體制，實行貼現貸款、抵押貸款等多種貸款形式，使金融機構之問，銀行與企業之間，企業與企業之間的資金往來大部分以票據爲依據，使票據的貼現、再貼現和抵押貸款成爲主要的貸款形式。

　　(2)銀行的金融機構自身开發金融商品，創造多種金融工具，滿足不同層次的投資欲望。鑑於大額可轉讓存單可以爲銀行刨造穩定的資金來源，對投資者來說又不失其流動性，銀行可大力發展此項業務，並建立有組織的大額存單轉讓市場。金融債券的發行條件和審批程序可適當放寬，擴大金融債券的使用範圍。

　　(3)加快金融資本和產業資本的融合，主要是發展融資性租賃業務，允許銀行參與入股投資。