通脹預期
概念
通脹預期，簡單地說，就是人們對於通貨膨脹率的心理預期. 一種較爲簡便的算法是把前面幾年的通貨膨脹率相加，再除以年限，實際上就是一個算術平均數。
基本概念通貨膨脹
概述
在紙幣流通條件下，因貨幣供給大於貨幣實際需求，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。其實質是社會總需求大於社會總供給【供遠小於求】。通貨膨脹在現代經濟學中意指整體物價水平上升。一般性通貨膨脹爲貨幣之市值或購买力下降，而貨幣貶值爲兩經濟體間之幣值相對性降低。
兩者的聯系
前者用於形容全國性的幣值，而後者用於形容國際市場上的附加價值。兩者之相關性爲經濟學上的爭議之一。紙幣流通規律表明，紙幣發行量不能超過它象徵地代表的金銀貨幣量，一旦超過了這個量，紙幣就要貶值，物價就要上漲，從而出現通貨膨脹。通貨膨脹只有在紙幣流通的條件下才會出現，在金銀貨幣流通的條件下不會出現此種現象。因爲金銀貨幣本身具有價值，作爲貯藏手段的職能，可以自發地調節流通中的貨幣量，使它同商品流通所需要的貨幣量相適應。而在紙幣流通的條件下，因爲紙幣本身不具有價值，它只是代表金銀貨幣的符號，不能作爲貯藏手段，因此，紙幣的發行量如果超過了商品流通所需要的數量，就會貶值。例如：商品流通中所需要的金銀貨幣量不變，而紙幣發行量超過了金銀貨幣量的一倍，單位紙幣就只能代表單位金銀貨幣價值量的1/2，在這種情況下，如果用紙幣來計量物價，物價就上漲了一倍，這就是通常所說的貨幣貶值。此時，流通中的紙幣量比流通中所需要的金銀貨幣量增加了一倍，這就是通貨膨脹。在宏觀經濟學中，通貨膨脹主要是指價格和工資的普遍上漲。通貨膨脹之反義爲通貨緊縮。無通貨膨脹或極低度通貨膨脹稱之爲穩定性物價。（在若幹場合中，通貨膨脹一詞意爲提高貨幣供給。因之，若幹觀察家將美國1920年代的情況稱之爲“通貨膨脹”，即使當時的物價完全沒有上漲。以下所述，除非特別指明，否則“通貨膨脹”一詞意指一般性的物價上漲。）通貨膨脹，是指經濟運行中出現的全面、持續上漲的物價上漲的現象。紙幣發行量超過流通中實際需要的貨幣量，是導致通貨膨脹的主要原因之一 金融百科 taobiz.com
通貨膨脹對經濟的影響
哈耶克認爲，通貨膨脹給社會帶來的危害是嚴重的，對這些危害人們一般概括爲物價上漲，社會動蕩和人心不安等。但實際上，哈耶克認爲，通貨膨脹最嚴重的後果， 是對於市場機制的破壞。這種破壞首先造成了對資源的錯誤引導；其次導致了對勞工的錯誤引導。
關於通貨膨脹對資源的錯誤引導
哈耶克認爲，在復雜的社會經濟生活中，貨幣之所以起重要作用，是由於一切價格都以貨幣表示，一切交易都以貨幣爲交換手段，市場通過貨幣把它的各種信息傳遞給有關的當事人，使各生產者，消費者按照市場的指示去行動。在這個過程中，貨幣的中立性或者說貨幣的穩定性是市場信號真實和順利傳遞的前提保證。只要排除貨幣幹擾，每個人就能在自由交換經濟中根據獲得真實的信息並作出選擇，在價格機制作用下，市場將調整對不同產品和勞務的供求，資源將被引導到社會最需要的部門中去。資源的有效配置提高了經濟效率，促進經濟的增長和正常發展。而一旦發生通貨膨脹，由於貨幣的破壞力導致價格系統紊亂，打亂了市場機制的一切有效秩序，幹擾了市場信號的傳遞並使信號失真，造成資源配置失調，降低經濟效率並使經濟陷於不穩定狀態。
關於通貨膨脹對勞工的錯誤引導
哈耶克認爲，通貨膨脹不可能在長期內解救大規模失業。他認爲，失業是由於各種商品和勞務需求的分配同生產那些產品量的勞動及其他資源的配置之間出現了矛盾。這種矛盾的出現，在經濟運行過程中是不可避免的，如果沒有人爲因素的幹擾和破壞，在市場機制作用下，通過相對價格和工資體系的調整，矛盾可自行緩解。當然，新的矛盾可能再度出現，但只要充分發揮市場機制的作用，這種矛盾總是可以解決的。市場機制調節供求均衡的神奇功能不是簡單的頭腦或聰明的科學家所能測算出來並加以取代的。哈耶克認爲：“人們決不可能知道決定這樣一種市場秩序的一切因素，因此也不可能知道要有什么樣特殊的價格和工資結構才能使各處的供求相等。”因此，任何人爲地調節市場供求的努力都成爲對市場機制的破壞力，不僅不無助於矛盾的解決，反而把事情弄得更糟。他認爲，失業表明相對價格和工資的結構已被搞亂（通常是由於壟斷的或政府的價格制定所引起），而要恢復一切部門勞工供求的一致，就需要改變相對的價格和工資，轉移一些勞工，而在這一調整過程中，貨幣的穩定與否起着至關重要的作用。如果貨幣穩定，就能及時、順利、真實地傳遞各種市場信息，調整相對價格和工資體系，正確地引導勞工的部門轉移，恢復勞工市場的均衡。但如果出現通貨膨脹，情況就發生了逆轉。
哈耶克認爲，通貨膨脹能增加就業的效果是暫時的，一旦通貨膨脹結束，或當它不再按足夠的比率增加速度時，這些就業將會消失，並將引起新的失業。因此，用增加總需求的辦法來保證長期內充分就業的觀點是錯誤的。在哈耶克看來，由於通貨膨脹一方面改變着各個生產部門和生產過程各階段之間的貨幣分配，另一方面引起對物價進一步上漲的預期。這樣，在通貨膨脹過程中，“追加的貨幣供應，必定導致對各類商品和勞務的需求的相對力量的變化，對需求的這些變化，必定導致相對價格的進一步變化，和隨之而來的生產方向與各生產要素（包括勞動在內）的分配的改變。”在這一變化過程中，通貨膨脹造成了部分虛假的需求，擾亂了相對價格和工資體系，給了勞工許多錯誤的信息，把他們暫時吸引到一些工作崗位上去。
通貨膨脹持續
這些被誤導的勞工能否繼續就業，取決於通貨膨脹是否繼續進行。通貨膨脹持續的時間越久，其工作依賴於持續的和加速度的通貨膨脹的勞工人數就越多。這並不是因爲沒有通貨膨脹他們就找不到工作，而是因爲他們被通貨膨脹誤導到暫時有吸引力的工作中去，這部分就業在通貨膨脹放慢或停止之後就會再次消失。因爲，“在經濟體系的某些方面連續注入追加的貨幣量，能在那裏創造暫時的需求。而當貨幣數量的增長停止下來或放慢的時候，再加上預期物價不再繼續上漲，或長勢減慢，這種需求必定終止。而追加的貨幣量的連續注入，會把勞動和其他資源投入就業，這種就業只有在貨幣數量按同一速度繼續增長或者加速增長的時候才能維持下去。但這一政策所帶來的就業不可能無限期地維持下去，在過了一些時間之後 ，它只能靠一個會導致 整個經濟活動徹底混亂的通貨膨脹率來維持。”
潛在的危險
哈耶克認爲，加速度的通貨膨脹已把經濟帶到了一個危險的境地，或是懸崖勒馬，或是全面崩潰，別無它途。到達這種境地後 ，無論選擇哪一條路，出現大量失業都是必然的，這是社會錯誤政策深爲遺憾但無法回避的後果。這樣，通貨膨脹一方面通過破壞市場機制，導致供求失調，造成資源在極大範圍內的配置不當，使在規模失業在所難免；另一方面，擾亂了相對價格和工資體系，產生許多錯誤的信息，將勞工引導到並不是社會真正重要的部門中，勞工錯誤的在部門間轉移，實持上加劇了勞工市場的矛盾。因此，哈耶克認爲，通貨膨脹是失業增加的原因，而不是治理失業的藥方。“現在的失業乃是過去25年實行所謂充分就業政策的直接的、不可避免的後果，許多人仍然錯誤地相信，總需求的增長，將消除暫時失業。他們沒有意識到，這種辦法盡管暫時奏效，但在以後會帶來更多的失業。”另一方面，大量增加的失業反過來又加劇了通貨膨脹，公衆向政府施加壓力，並隨時有可能觸發政治動亂。因此，當政府許諾承擔充分就業的責任時，爲了維持較低的失業率，只能繼續增發貨幣並不斷地提高貨幣工資，在這種情況下，超過生產率增長的每一次工資提高，都必將使總需求增長，因此，貨幣數量的經常注入成爲持續不斷的過程，致使通貨膨脹愈演愈烈。
於是，持續的通貨膨脹帶來了更大的失業，而失業急劇增加又促發了更嚴重的通貨膨脹。哈耶克認爲，“我們在通貨膨脹與失業之間並無性質，正如我們在喫得過飽和消化不良之間沒有多少能夠性質一樣，雖然在喫的過程中飽餐一頓可能令人很愉快，但消化不良將隨之而來。”
通脹預期的影響
通脹預期是導致通脹的重要原因。一旦消費者和投資者形成強烈的通脹預期，就會改變其消費和投資行爲，從而加劇通脹，並可能造成通脹螺旋式的上升。比如，如果消費者和投資者認爲某些產品和資產(地產、股票、大宗商品等)價格會上升，且上升的速度快於存款利率的提升，就會將存款從銀行提出，去購买這些產品或資產，以達到保值或對衝通脹的目的。
這種預期導致的對產品和資產的需求會導致此類資產價格加速上漲。而這些產品或資產的價格一旦形成上漲趨勢，會進一步加劇通脹預期，從而進一步加大購买需求，導致通脹的螺旋式上升。中國在1987年夏天出現的搶購商品潮、2007年的股票市場瘋漲和房地產價格的大幅上揚，都是通脹預期推動價格飆升的具體案例。
或再升溫
2010年的頭幾個月，關於通貨膨脹的話題常見於媒體，這反映了人們對通脹的焦慮。特別是CPI漲幅一度超過3%，更強化了人們對通脹的預期。所幸國家統計局公布的6月CPI漲幅出人預料地低於預期，關於通脹的話題才少了些。 不過，或許未來不遠，通脹預期會再度擡頭。 年初，強化通脹預期的因素主要包括：農產品，特別是食品價格波動；國際大宗商品價格上漲引起的輸入型通脹；流動性泛濫引發的通脹；物價翹尾因素所顯現出來的物價上升。
通脹預期的淡化很大程度源於人們對上述因素擔心的減弱。而現在，這些因素又生變數。
食品價格波動和CPI變動趨勢有明顯正相關性。一場嚴寒、幾場大雪是引起今年頭幾個月CPI上升的主要因素之一。雖然蔬菜水果價格變動並不能代表核心物價變動趨勢，但它對人們的心理影響不可輕視。
暑期以來，各地自然災害頻發，由此引起農副產品價格上漲；上半年走低的生豬價格，下半年开始進入回升周期；糧食價格也由於成本、災害因素以及國家提高最低收購價而穩中趨升。這在下半年都將再次成爲推動CPI上行的力量。
歐債危機觸發的避險情緒和其引發的對經濟二次探底的擔憂，促使美元快速上漲，歐元則遭遇快速回調，這促使國際大宗商品價格下跌。然而伴隨着歐洲巨額救助計劃的公布，以及主要債務國短期債務的順利償還，國際市場對歐債危機的憂慮情緒开始消退，美元指數持續下跌，國際大宗商品價格反彈。這使輸入型通脹有可能擡頭。
與上半年不同的是，二季度後，勞動力成本持續上升。一方面，讓全社會共享經濟發展的成果，提高勞動者的報酬是必需的；另一方面，歷史數據表明，勞動力成本上升與消費物價上升呈現螺旋式向上格局。勞動力成本增加會形成成本推動型通脹壓力，這種壓力在下半年會更顯著。
不過，我們也應看到，盡管下半年特別是三季度CPI漲幅可能再次衝高，但這如同春寒秋熱，持續不了很久。在經濟增長擺脫過熱情緒，回歸正常增長速度後，物價變動將擺脫劇烈波動的軌道，從而畫出一條較爲平緩向上的曲线。引
