信貸槓杆

　　信貸槓杆是指國家根據國民經濟運行狀況，通過調節利率和確定不同的貸款方向、貸款數量、貸款成本，以控制和引導資金運動，從而調整國民經濟有序運行的一種槓杆。信貸槓杆的作用，是以中央銀行爲核心的銀行體系，通過調節存款和貸款利率，籌集融通資金，確定911.html">貸款規模的方向等實現的。

　　既然信貸槓杆是銀行掌握的最主要的經濟槓杆，所以我們就應該合理地、有效地運用它。要學會有效地運用信貸槓杆，首先要掌握信貸槓杆的特點，信貸槓杆有哪些特點呢?

　　一、信貸槓杆具有調節社會經濟生活的獨特功能，這些功能是其他經濟槓杆所不能代替的。

　　首先，由於信貸資金的使用是以到期償還爲前提條件的，所以信貸槓杆就具有加速資金周轉，促進資金實現順暢運行的功能。在商品經濟中，價值規律是商品經濟的基本規律，它要求商品按照它們的價值實行等價交換。信貸是價值運動的特殊形式，在銀行信貸中價值只是單方面的轉移，借

　　款人向銀行借入貨幣時，並沒有付出任何等價物，爲了保障銀行信貸資金的所有權，不影響信貸資金周轉，不縮小信貸規模，以及保證銀行對自己的債務支付能力，它必然要求借款者到一定時期要如數歸還，以補償原借款項，這種等價補償的形式是等價交換規律所要求的。要想實現等價補償，借款就一定要以到期償還爲前提條件。而要想實現借款的到期償還，信貸資金就要按時歸流和完整燦流。聽謂按時歸流，就是說在約定時間內信貸資金一定要流回它的起點——銀行；所謂完整歸流，就是說信貸資金一定要如數流回。因此，信賢槓杆就促使借款者要不斷地採取加速資金周轉的各種措施，排除資金運行中的各種阻力，促進資金的順暢運行。在信貸資金和企業資金共同周轉中，能夠使之以貨幣形態完整地流回到企業，從而才能實現信貸資金的按時歸流和完整歸流。

　　其次，由於信貸資金的使用不僅要收回本金，而且要取得利息，這就要求信貸資金在歸流中要帶回增加的價值，所以信貸槓杆又具有直接要求資金增殖的功能。社會主義利息是企業創造的純收入的一部分，是以企業利潤爲來源的。借款的企業耍保證利息的支付，就必須努力經營，改善管理，力爭實現更多的利潤。利潤是企業新增加的價值。所以信貸槓杆就直接要求借款企業必須實現資金的增殖，從而促進資金使用效益的提高。

　　再次，由於信貸資金運動範圍廣泛，信貸槓杆活動的領域寬廣，所以信貸槓杆具有以靈敏多變的方式來適應復雜的經濟活動的功能。信貸槓杆的靈敏多變性是指在貸款方面，可以按照計劃和市場的要求，隨時改變投放方向；在聚集資金方面，在數量上可多可少，期限上可長可短，種類上可定期可活期，時間上可隨存隨取，靈活多樣，適用各方。

　　信貸槓杆所具有的這些凋節經濟生活的獨特功能，是其他經濟槓杆所不能代替的。比如說，投資包幹槓杆就不可能要求原投資等量歸流，也沒仃促進資金增殖的功能。在靈敏性上，信貸槓杆更是獨具一格，可以採用靈活的方式，發放各種貸款，直接對生產、流通，消費發揮影響作用，而運用稅收槓杆來支持生產，在流轉稅收中則主要是通過配合價格，才能對生產發生調節作用。在籌集資金方面，財政固然也可以利用信用方式，發行公債、國庫券來聚集資金，但同信貸槓杆相比，總是期限長，種類單一，所以不易被廣大羣衆所接受。

　　二、利用信貸槓桐：集聚分配資金，具有不改變資金所有權的特點。利用財政槓杆集聚和分配資金，直接涉及到國民收入歸誰佔有的所有權問題，運用不當會直接影響人民的物質利益。而使用信貸槓杆集聚和分配資金，因不改變資金的所有權，所以信貸槓杆活動範圍比財政槓杆要寬得多，達就有利於動員各方面爲四化建設籌集資金。

　　三、信貸資金最對信貸槓杆的調節作用具有制約性，信貸槓杆調節的廣度和深度與信貸資金量成正比例。大家知道，銀行發放貸款的資金來源主要是吸收的存款，多存才可以多貸，多放貸款才能更廠泛地支持生產的發展和流通的擴大。信貸資金增加，信貸槓杆調節範圍就能擴大，信貸資金減少，信貸槓杆調節範圍也要收縮。信貸資金量越大，信貸槓杆對經濟生活的滲透就越深，信貸資金量越少，信貸槓杆對經濟生活的滲透就淺，所以信貸槓杆調節的深度和廣度是和信貸資金量成正比例的。這就要求我們只有重視吸收存款，擴大存款量，才能更加充分地發揮信貸槓杆的調節作用。

　　信貸是以有償使用、還本付息、限期歸還爲基本特徵的一種特殊的資金運用形式。信貸資金的來源除國家撥給銀行的自有資金和適應商品流轉擴大的需要而增加的貨幣發行外，主要來自各種形式的存款，包括財政存款、企業或其他經濟組織存款、城鄉居民儲蓄存款等。這些資金由銀行以貸款形式，滿足企業和其他經濟組織在生產和流通過程中對資金的需要。

　　信貸槓杆的作用，是以中央銀行爲核心的銀行體系，通過調節存款和貸款利率、籌集融通資金、確定911.html">貸款規模的方向等來實現的。其主要作用是：通過對信貸總規模的調控，可以調控流通中貨幣的數量，有助於社會供求總量上的乎衡；通過差別利率的運作，可以抑制或鼓勵某些行業和企業的發展，促進經濟資源的優化配置和產業結構的合理化；也可以較有效地控制國家投資的規模和方向，同時利用銀行存款利率的升降變動，來改善社會總供求關系。當需求過旺時可適當提高利率，吸引存款，回籠貨幣，減輕對供給的壓力，並使一部分消費資金轉化爲生產資金，促進生產發展，增加有效供給；當市場疲軟時，可適當降低利率，引導和鼓勵適度消費。

　　爲了充分發揮信貸槓杆對國民經濟的調控作用，必須進一步搞好金融體制的改革。

　　信貸槓杆的形式按存款時間來劃分，有長期貸款和短期貸款、定期存款和活期存款。按資金運動方式所反映的物質資料內容來分，有固定資金貸款和流動資金貸款，按信用的程度來分有抵押貸款和信用貸款：廣義的信用還包括銀行存款準備金和再貼現，匯價和匯率。我們這裏只介紹固定資金貸款、流動資金貸款、利率、抵押貸款、銀行存款準備金、再貼現。

　　固定資金貸款是指用於固定資產的基建和設備購置的貸款，包括大修理貸款、中短期設備貸款、基本建設投資貸款等。固定資金貸款主要是指基本建設貸款。1983年起，基本建設貸款由建設銀行辦理r資金來源由主要是財政撥款，即財政性無償撥款改爲貸款。固定資金貸款屬於中長期貸款，由於風險大，因而利率較高。固定資金貸款是信貸槓杆實施引導和凋節產業結構的重要形式。目前，除建設銀行外，各專業銀行部辦理有固定資金貸款。

　　流動資金貸款是指貸給企業用於購买原材料、燃科及動力、備品備件、必要的商品庫存等流動資產的貸款。它主要包括超定額貸款、結算貸款、商品流轉貸款、農副產品預購定金貸款等。目前，主要指超定額貸款、商品流轉貸款，農副產品預購定金貸款。由於流動資金貸款一般較短和風險小，因此，利率較低，是最靈活的貸款，也是經濟槓杆運用中最靈活的形式之一。流動資金貸款是信貸槓杆調節商品流通促進企業生產的重要手段。

　　抵押貸款是指受貸者要提供物質保證才能貸放出款項。它與信用放款不同，信用放款是指銀行單憑對借款者的信譽而對借款者無須提供物質探證而發放的貸款。而抵押貸款以物質作保證，即借款者，要以一定的抵押品作爲保證才能取得的貸款。抵押品可以分爲兩類：一種是各種票據，另一類是實物，借款者到期必須如數還給銀行，否則有權處理其抵押品作爲一種補償。抵押貸款可以分爲兩個層次：一是企業或個人以抵押品爲保證從專業銀行取得的貸款；二是專業銀行以收取的各類抵押品力保證從中央銀行取得的貸款。信貸槓杆就是指以二層次的抵押貸款。它與再貼現的區別在於不轉讓作爲抵押品的各類票據的所有權。

　　利牢，即利息率。一般是指利息同存或貸額在數量上的比例。此外，利率還有一個內在的含義，即指作爲借款者在經營中所取得的利潤與其中要作利息支付給貸款者的那一部分利潤之間的比例，這個內在含義，既表現了利息來源於利潤，又表現了利率依附於利息，利息又依附於信貸的內在聯系。利率，是信貸槓杆的重要作用形式。

　　存款準備金，是指專業銀行按照存款的一定比例向中央銀行交存的一部分存款數額。實行存款準備金制度最初是爲保證存戶的安全而建立昀，現在發展成爲中央銀行調整貸款或貨幣供應量的重要手段。中央銀行調高存款準備率，專業銀行所能貸放的存款就減少，銀根就緊縮。反之，調低存款準備率，專業銀行聽能貸放的存款就增加，銀根就放松。

　　再貼現是指專業銀行將客戶現時收下的商業票據再拿到中央銀行去申請的貼現。再貼現的利率稱爲再貼現率。再貼觀原是專業銀行爲彌補短期資金不足或應付客戶提存的需要；確保安全性的一種措施，現已發展成中央銀行調控信貸規模的一種手段。當需要緊縮銀根時，中央銀行就提高再貼現率，一方面，通過增加專業銀行向中央銀行的借款成本，控制專業銀行的911.html">貸款規模，另一方面，通過影響市場利率的上升，收縮信用規模。反之，中央銀行降低再貼觀率，就能起到放松銀根的作用。因此，再貼現率是信貸槓杆調控商業銀行信貸規模的手段之一。隨着社會主義市場經濟體制的建立，再貼現和存款準備金都將成爲信貸槓杆的重要作用形式。

　　社會主義信貸是與社會主義有計劃的商品經濟相聯系的一種：貨幣資進運動形式。在社會經濟生活中，稅收槓杆與信貸槓杆有着密切的聯系，主要體現在稅收與信貸的內在關系上：

　　1．稅收收入規模影響信貸資金來源。在我國，一切暫有的貨幣資金都是作爲信貸資金的來源。在生產總值和國民收入既定的情況下，一定時期內，稅收增加，財政集中的多，則信貸資金來源減少，信貸的調節能力減弱；稅收收入減少，其他信貸資金來源隨之增加，信貸發揮調節作用的程度也加強。因此，國家在一定時期內的財政稅收政策和稅收收入水平會影響信貸調控作用的發揮。爲了保持國民經濟持續、穩定協調發展，必須搞好輯政收支、信貸收支、物資供求的綜合平衡。而財政收支的平衡，對信—貸收支的平衡有很大的影響。而稅收的增加或減少，則直接影響着財政收支的平衡。從這個意義上說，稅收對信貸收支的平衡和，信貸資金的調控作用有間接的影響。

　　2．國家的金融政策也影響稅收。國家的金融貨幣政策，決定着銀行的信貸行爲。當國家採取緊縮的金融政策時，貸款減少，貨幣回籠，市場疲軟，從而使稅收減少(包括流轉稅和所得稅)。與國家放寬金融政策時，有效地促進商品生產和商品流通，增加稅收收入；如果放款過度，就會出現通貨膨脹，貨幣貶值，物價上漲，會引起稅收收入的虛假增長。

　　稅收與信貸的內在關系決定了稅收槓杆與信貸槓杆有着必然的聯系。稅收槓杆與信貸槓杆在調控國民經濟運行時，其作用互爲影響，互爲補充。稅收槓杆與信貸槓杆具有密切的聯系，應該充分認識二者的個性及共性，區別不同的社會經濟情況，合理、有效地綜合配套使用，促進社會主義有計劃商品經濟的發展。

　　稅收槓杆與信貸槓杆相互配合的實踐意義在於：

　　第一，抑制通貨膨脹，促進財政收支和信貸收支的平衡。

　　第二，貫徹國家產業政策，促進國民經濟的協調發展。在我國不僅存在總需求與總供給的不平衡，產業結構也不協調．這些伺題，既影響我國資源的合理配置，又妨礙經濟的穩定發展和宏觀經濟效益的提高。因此，利用稅收槓杆和信貸槓杆採取一定的，傾斜政策，以利於促進國家產業政策的貫徹落實。

　　第三，控制基建規模，調節投資方向，提高投資效益。近年來，我國基本建設規模膨脹，項目多，攤子大，存在着投資結構不合理、重復建設，效益偏低等問題。加強固定資產投資的管理，控制基本建設規模，是經濟工作中的一項十分重要的任務。爲此，首先要改稅前還貸爲稅後還貸。這樣可迫使企業根據量力而行或節約資金的原則去安排基本建設：其次要根據國家產業政策，加強對基本建設貸款使用的管理和監督，嚴格資金的投放，要配合信貸槓杆，加強投資方向稅的徵收管理，合理地控制基本建沒投資的方向和規模。