熱錢
熱錢流動速度極快，一旦投資者（通常是機構投資者）尋求到短线投資機會，熱錢就會湧入，而投資者一旦獲得預期盈利或者發現投資機會已經過去，這些資本又會迅速流走。
熱錢的形成，是由於金融市場的全球化和國際性投資基金快速擴張等原因。很多資金充裕的國家的基金除了做中長线投資外，還保留部分流動資金尋找短期投資的機會，以尋求高回報率。再加上全球信息技術的發展，一旦有了好的投資機會，全球的投資者都會發現，蜂擁而入，大量的流動資本就會進入當地市場。這些資本有時可到百億元，會對當地市場的匯率、利率產生很大影響。
熱錢並非一成不變，一些長期資本在一定情況下也可以轉化爲短期資本，短期資本可以轉化爲熱錢，關鍵在於經濟和金融環境是否會導致資金從投資走向投機，從投機走向逃離。
長期以來，發展中國家由於國內資金短缺，往往比較在意外匯流出，希望外匯流入。泰國在1997年前奉行高利率政策，大量“熱錢”湧入；泰銖貶值後，“熱錢”迅速逃逸，使泰國的經濟大廈轟然倒塌。
一般國際熱錢，流向兩個熱源：
1.短期利率正處在波段高點，或還在走高
2.短期間內匯率蓄勢待發，正要升值
只要中國符合以上兩個條件熱錢就源源流入。
一般以發展中國家，經濟正在起飛，國民所得正在成長，股市正待上揚的市場，只要相較於他國符合以上要件，都能吸引八方熱錢進來。
可熱錢也最無忠誠度可言，它們會一直待到本國相對於他國：
1.短期利率已然回檔下跌
2.短期間內匯率正待走貶
熱錢就會再度流出。
所謂熱錢流出，就是變賣本國貨幣計價資產，如外資擁有的股票、國債、投機性土地等，大量變賣，換成他國貨幣之後，傾巢匯出。
以上一進一出，如果時間短而流量大，將造成本國股市債市房事，爆起乍跌。
中國現行實際上的固定匯率制度和美元持續貶值的外部金融環境，造就了熱錢進出的套利機會。
首先是熱錢進來對經濟造成推波助瀾的虛假繁榮。從中國目前的情況看，熱錢在賭人民幣升值預期的同時，乘機在其他市場如房地產市場、債券市場、股票市場以及其他市場不斷尋找套利機會。如最明顯的莫過於房地產市場。最近兩年多來，中國房地產價格直线上升，全國房地產價格漲幅在12%以上，遠遠超過消費物價指數，尤其在北京、上海、杭州、南京等一些大城市，房地產價格上漲20%以上，甚至達到50%。即使2004年嚴厲的宏觀調控也沒有抑制房價的急劇上漲，因此，不能排除一些套利資本進入了中國的房地產市場。
其次熱錢大量進入，加大外匯佔款規模，影響貨幣政策正常操作，擾亂金融體系的正常運行，加劇國內通貨膨脹的壓力。2004年全年基礎貨幣投放達到6600 多億元人民幣，按照上文測算大約1000億美元的熱錢流入，就有8000多億元人民幣，因此，僅僅熱錢流入就超過了全年的基礎貨幣投放額。這迫使央行在公开市場大量運用央行票據強行衝銷，僅2004年央行就發行了近1.5萬億元票據對衝，這大大增加了央行的操作成本，同時也使得中國貨幣政策主動性不斷下降，貨幣政策效果大打折扣，增加了通貨膨脹的壓力。
再次，熱錢流入，人爲加大了人民幣對外升值的壓力。前文說過，中國現行的匯率體系，以及美元持續貶值，才能吸引熱錢進來。因此，只要人民幣升值預期不變， 隨着流入熱錢的增多，人民幣升值的壓力就會越大。最後，熱錢的流出，也同樣會使經濟劇烈波動。隨着美聯儲7次升息，美元利率提高增強美元吸引力，加上對人民幣升值預期不確定性增加，如果熱錢大規模迅速流出，就會使一些投機氣氛較大的市場價格會大幅波動，如房地產價格迅速回落、債券價格以及股票市場大幅震蕩等。
從2009年4月份开始，熱錢流入中國就有加速情況，但當時海外銀行普遍處於“惜貸”狀況，因此當時全球流動性並未得到完全釋放，還處於蟄伏狀態。隨着經濟復蘇與樂觀情緒蔓延，這種狀況會在四季度出現逆轉。也就是說，中國現在开始所面對的才會是真正的海外熱錢衝擊。
而2009年的國慶間大宗商品市場持續走強無疑是熱錢开始活躍的徵兆之一。
隨着美聯儲提前加息預期的落空以及美國本土投資回報率未來可能面臨長期向下的趨勢，全球資金中短期將從美元、美國國債等安全資產流出。而基於對衝貶值的考慮，資金可能集中湧入商品市場和新興市場，預計國際資本會在前景看好的新興國家追逐更高回報率，由此導致這些國家的貨幣對美元升值。其中中國將尤其具有吸引力。
熱錢進入渠道多達十余種，主要渠道有：
其一，虛假貿易。在這一渠道中，國內的企業與國外的投資者可聯手通過虛高報價、預收貨款、僞造供貨合同等方式，把境外的資金引入。
其二，增資擴股。既有的外商投資企業在原有注冊資金基礎上，以“擴大生產規模”、“增加投資項目”等理由申請增資，資金進來後實則遊走他處套利；在結匯套利以後要撤出時，只需另尋借口撤消原項目合同，這樣熱錢的進出都很容易。
其三，貨幣流轉與轉換。市場有段順口溜可說明這一熱錢流入方式：“港幣不可兌換，人民幣可兌換，兩地一流竄，一樣可兌換”。國家外匯管理局在檢查中發現，通過這樣貨幣轉換和跨地區操作的辦法，也使得大量熱錢“自由進出”。
其四，地下錢莊。地下錢莊是外資進出最爲快捷的方式。很多地下錢莊運作是這樣的：假設你在香港或者境外某地把錢打到當地某一個指定的账戶，被確認後，內地的地下錢莊自然就會幫你开個戶，把你的外幣轉成人民幣了。根本就不需要有外幣進來。
其五，貨櫃車夾帶現金。這種做法主要集中在珠三角地區的來料加工企業。企業以發員工工資等名義，通過貨櫃車夾帶港幣進出粵港兩地。如果一個企業有十部八部貨櫃車的很多，一部車跑一兩趟很普遍，每趟夾帶50萬港元，即便被海關查上也很好解釋。2006年以來，隨着資金進出需求增多，一些類似的企業慢慢地就拓展業務成了變相的“地下錢莊”，大批量幫別人夾帶現金。
其六，贍家款。海外華僑對國內親屬匯款被稱之爲贍家款，這幾年這個數字大幅增加。此間真正用於“贍家”用途的款項堪疑，相當多的熱錢是通過這種渠道進來炒股、买房。
1、高收益性與風險性。追求高收益是熱錢在全球金融市場運動的最終目的。當然高收益往往伴隨着高風險，因而熱錢賺取的是高風險利潤，它們可能在此市場賺而在彼市場虧、或在此時賺錢而在彼時虧，這也使其具備承擔高風險的意識和能力。
2、高信息化與敏感性。熱錢是信息化時代的寵兒，對一國或世界經濟金融現狀和趨勢，對各個金融市場匯差、利差和各種價格差，對有關國家經濟政策等高度敏感，並能迅速做出反映。
3、高流動性與短期性。基於高信息化與高敏感性，有錢可賺它們便迅速進入，風險加大則瞬間逃離。表現出極大的短期性、甚至超短期性，，在一天或一周內迅速進出。
4、投資的高虛擬性與投機性。說熱錢是一種投資資金，主要指它們投資於全球的有價證券市場和貨幣市場，以便從證券和貨幣的每天、每小時、每分钟的價格波動中取得利潤，即“以錢生錢”，對金融市場有一定的潤滑作用。如果金融市場沒有熱錢這類風險偏好者，風險厭惡者就不可能轉移風險。但熱錢的投資既不創造就業，也不提供服務，具有極大的虛擬性、投機性和破壞性。
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