鑄幣稅

鑄幣稅，也稱爲“貨幣稅”。指發行貨幣的組織或國家，在發行貨幣並吸納等值黃金等財富後，貨幣貶值，使持幣方財富減少，發行方財富增加的經濟現象。這個財富增加方，通常是指政府。財富增加的方法，經常是增發貨幣，當然也有其他方法。

 

 

 

鑄幣稅是泛指政府從貨幣發行中獲得的收益。

鑄幣稅從廣義上講：鑄幣稅應該是泛指政府從貨幣發行中獲得的收益。這裏說的貨幣發行，不是指現金發行，而是廣義的貨幣創造，屬於現代貨幣銀行學和理論經濟學中的範疇。它包括：
1、中央銀行所獲得並上交中央財政的利潤（創造基礎貨幣過程中展开的資產負債利息差減費用）。

2、中央銀行和商業銀行在貨幣創造過程中通過購买國債向中央財政提供的資金。購买國債也是商業銀行資產運作的一個主要方式。

3、財政直接發行通貨所獲得的收益。在一些國家如：美國，主幣由聯邦儲備銀行發行，硬幣及10美元以下紙幣等輔幣由財政部發行，輔幣約佔貨幣發行總額的10％。我國則由中央銀行統一發行主幣和輔幣。

鑄幣稅從狹義上講：由於中央銀行代表國家發行貨幣，鑄幣稅僅僅指中央銀行所獲得井上交中央財政的利潤，亦即中央銀行基礎貨幣創造過程中運作資產負債的利息差減費用，這裏的費用包含貨幣發行費和中央銀行履行其職責所必須开支的業務及管理費用。由於經濟運行對通貨的需求，中央銀行的基礎貨幣將穩定地運行和擴張，運作資產負債的利潤也會不斷地增長，即使貨幣發行額不增長，中央銀行通過對基礎貨幣存量的運作，同樣可以取得收益。

鑄幣稅的英文爲Seigniorage，是從法語Seigneur（封建領主、君主、諸侯）演變而來的，又稱鑄幣利差。《美國傳統詞典》進一步將其解釋爲通過鑄造硬幣所獲得的收益或利潤，通常是指所使用的貴金屬內含值與硬幣面值之差。因此，鑄幣稅並不是國家通過權力徵收的一種稅賦，而是鑄造貨幣所得到的特殊收益。

貨幣金融史上，鑄幣稅的涵義經歷了一個逐步演變的過程：
（一）在用貝殼等實物當做貨幣的實物貨幣時代，鑄幣稅並不存在。因爲貝殼這類東西，不是人們可以任意制造的，它必須通過商品交換才能取得。
（二）金屬貨幣時代早期，貨幣以等值的黃金或白銀鑄造，其本身的價值與它所代表的價值是相等的，鑄幣者得不到額外的差價收入，鑄幣稅實際上就是鑄幣者向購买鑄幣的人收取的費用扣除鑄造成本後的余額（利潤），該利潤歸鑄幣者所有。
（三）到了金屬貨幣時代的中後期，貨幣鑄造權已歸屬各國統治者所有。統治者逐漸發現，貨幣本身的實際價值即使低於它的面值，同樣可以按照面值在市場上流通使用。於是，統治者爲謀取造幣的短期利潤，开始降低貨幣的貴金屬含量和成色，超值發行，即所謂的“硬幣削邊”。這時的鑄幣稅實際上就演變成了貨幣面值大於其實際價值的差價收入。這種差價越大，鑄幣稅就越多。當然，鑄幣稅不是無限的，因爲貨幣的鑄造數量要受到貴金屬產量的限制。而且，當貨幣的面值較大地偏離其實際價值、貨幣的鑄造數量過多時，還會造成貨幣貶值，從而迫使鑄幣者提高貨幣的實際價值。
（四）現代信用貨幣制度下，低成本的紙幣取代了金屬幣，而且，隨着信用貨幣的出現，紙幣也僅佔貨幣總量中的一部分，因此，鑄幣稅的內涵發生了更大的變化。
金幣之類的足值貨幣，包含着價值上同硬幣面值大致相當的金屬。在金本位制下，黃金可以隨意送到造幣廠鑄成金幣，只需爲這一特權支付少量鑄幣稅。相比之下，輔幣和紙幣的成本則比它們的面值要小得多。通貨的幣面價值超出生產成本的部分也被稱作鑄幣稅，因爲它在早先時候屬於發行的封建領主或統治者。

現代政府使用紙幣以取代足值硬幣，產生資源使用方面的巨大節約，否則將大大增加金屬的开採與熔煉。這種鑄幣稅的價值可通過把貨幣的總需求量曲线當作利息率的函數來衡量。在這個需求曲线以下的範圍代表在某些假設一下因擁有通貨而獲得的總的社會利益。持有通貨的社會成本則用該通貨所含資產的機會成本來衡量。如果黃金被用爲通貨，把它們移作其他用途時，其機會成本則將用所可以獲得的利率來計算。因此，在需求曲线以下介於市場利率和供給紙幣的成本之間的範圍，可表示鑄幣稅或用紙幣代替黃金所增加的社會節約。

在國際貨幣體系中，黃金仍然在國際儲備中佔有很大部分，到2009年1月爲止，約佔總儲備的三分之一。使用國際貨幣基金組織（IMF）建立的特別提款權（SpCCial）或美元之間的信用資產採取代黃金，將會產生以鑄幣稅形式出現的大量社會利益，其數量等於資產的機會成本減去爲提供該信用資產所花成本的部分，包括向儲備財產持有者支付的利息。正是這些巨額鑄幣稅收益的存在，導致了金匯兌本位制的發展，在這種本位制下第二次世界大战前是英鎊，战後是美元和其他貨幣在國際儲備中取代了黃金。假如向美元的財產持有者支付低於市場利率的利息，鑄幣稅將被發行者和持有者瓜分。鑄幣稅是指政府通過壟斷貨幣發行權而獲得的收入,它是政府彌補財政支出的重要手段之一。許多經濟學者都強調了鑄幣稅在政府融資中的重要作用，政府除了依靠稅收，國債和外債之外，更多地採用徵收鑄幣稅的手段來爲政府融資。據測算，1960年-1973年期間，發達國家鑄幣稅收入佔政府總收入的611 % ，之後的1973年--1978年期間，鑄幣稅收入佔發達國家政府總收入的比重爲5. 9 %；另據測算,1971年-1990年期間，世界90個國家（不包括中國）鑄幣稅佔政府總收入的比重平均爲10. 5 %。可見,無論是在發達國家還是在發展中國家，鑄幣稅收入已成爲彌補政府支出的一個重要來源。
所謂鑄幣稅，是指政府由於其印制貨幣的壟斷權而獲得的收人。印制貨幣所需花費的成本極低，而所印出的鈔票本身具有購买力，政府可以用它來換取商品與服務。鑄幣稅的徵收可以通過一國貨幣需求的增加來實現。當一國實際貨幣需求增加時，通過增發貨幣進入流通，給政府提供某些免費的資源，這種購买力的收益，就是鑄幣稅的含義。在匯率保持穩定的條件下，一國政府可以通過以下四條途徑獲得鑄幣稅。

其一，在通貨膨脹率爲零的條件下，國際和國內利率的下降使貨幣的周轉速度不斷下降，社會對實際貨幣余額的需求增加，使民間部門向中央銀行出售外國資產以換取本國貨幣，中央銀行就可以通過印制鈔票換取外匯儲備。在這種情況下，政府通過增加外匯儲備來獲取鑄幣稅。

其二，執行固定匯率制的國家，當世界其他國家出現通貨膨脹時，隨着國外價格的上升，由購买力平價理論導出國內價格也將會上升，名義貨幣余額的實際購买力將下降，對貨幣的超額需求就會產生，中央銀行通過適量增加貨幣供給以抵消價格上升，使實際貨幣余額保持不變。在這種情況下，政府隨着國內價格水平的上升收取了鑄幣稅，並不減少任何儲備。

其三，當一個國家的國內生產總值的潛在增長引起實際貨幣余額需求的同步增長時，如果中央銀行增加的貨幣供給恰好能滿足社會對實際貨幣的增長需求而不出現超額供給時，政府可以通過發行貨幣取得鑄幣稅，而不會引起通貨膨脹。

其四，當一個國家的國內商品供給過剩且存在失業時，政府實行擴張性財政政策，會引起實際貨幣的超額需求。如果央行所增加的貨幣供給恰好能滿足政府通過公共工程建設所引起的實際貨幣的超額需求時，就不會出現貨幣的超額供給，政府也可以由此而獲得鑄幣稅。

值得一提的是，當今世界各國政府已經把徵收鑄幣稅作爲一項財政收入，但不同的國家徵收鑄幣稅的數量各不相同。在1975－1985年的十年間，美國每年所徵收的鑄幣稅佔GDP的比重爲1.17％，英國爲1.91％，法國爲2.73％左右。當政府部門入不敷出時，通常可以通過三種方式來償付赤字：一是向公衆借債；二是消耗外匯儲備；三是印制鈔票。世界各國的經濟發展史表明：鑄幣稅對一國經濟來說是一把雙刃劍，一方面，對鑄幣稅進行合理的徵收，可以增加政府的財政收人，提高經濟中的有效需求，刺激經濟增長，並能有效地克服困生產過剩而導致的通貨緊縮，在這方面較爲成功的有美國、二战後的德國和日本等國家；另一方面，對鑄幣稅這一工具如果運用不當，超量徵收，則會因貨幣的超量發行而造成經濟中需求過旺，引發嚴重的甚至是惡性的通貨膨脹，進而危及國家的經濟安全，在這方面較爲典型的國家有20世紀80年代的玻利維亞和祕魯等拉美國家。在社會需求不足的緊縮時期，鑄幣稅可以有效地彌補財政赤字，增加內需，也可以用作中央銀行擴張貨幣的一種工具。與已有的財政與貨幣政策不同的是，鑄幣稅既不僅僅是一種財政政策工具，也不完全是一種貨幣政策工具，在緊縮時期徵收鑄幣稅，其本身就是一種貨幣政策與財政政策的有效組合過程。
[1] 中華古玩網 http://www.gucn.com/Info_ArticleList_Show.asp?Id=20601
[2] 中華會計網校 http://www.chinaacc.com/new/287/292/338/2006/7/sh55740583902760021000-0.htm
[3] 論鑄幣稅的徵收 http://www.lunwentianxia.com/product.free.5610813.1/