新三板
“新三板”市場特指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統進行轉讓試點，因爲掛牌企業均爲高科技企業而不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱爲“新三板”。
新三板與老三板最大的不同是配對成交，現在設置30%幅度，超過此幅度要公开买賣雙方信息。
資金結算指定在建設銀行相關授予資格分支機構，本地區域建設銀行是否可以托管要去建設銀行咨詢，一般是凍結狀態，使用時要預約。
新三板有61家北京中關村掛牌公司.而且數量在不斷的增長中，將擴展到武漢，上海，西安等全國各高新科技園區。
新三板的多家公司在股東人數不突破200人的條件下，已經和正在進行定向增發實現再融資，將大大爲新三板增添吸引力。
中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓與現有代辦股份轉讓有着較大的不同，投資者應予以注意。
政策支持和IPO預期，是資金蜂擁新三板的最大動力。中國證監會主席尚福林提出的2011年八大工作重點中，擴大中關村試點範圍、建設統一監管的全國性場外市場，即業內慣稱的“新三板擴容”，被作爲年內證監會主導工作之首。
“轉板制度”是多層次資本市場體系中各個層次的資本市場之間的橋梁，是資本市場中不可或缺的一項環節。無論討論多層次資本市場還是建設和完善更加成熟的金融市場體系，事實上都不可回避資本市場轉板制度建設的相關問題。目前我國多層次資本市場框架已初步搭建，卻缺乏相互之間有機的結合，不同層次的資本市場之間尚未搭建起鏈接的橋梁，缺乏完善的轉板制度。新三板企業仍只能通過IPO的方式首次公开發行並在場內市場上市，且其IPO的條件與其他企業無異。
轉板實例
概述
截止2010年4月25日，新三板掛牌企業成功轉板成功的一共有五家，分別爲：
1.粵傳媒；
2.久其軟件；
3.世紀瑞爾；
4.北陸醫藥；
5.佳訊飛鴻。
轉板方式
截止目前，五家轉板成功的新三板企業中，粵傳媒與久其軟件採取先從“新三板”撤牌後再IPO的方式在中小板上市。
世紀瑞爾、北陸醫藥爲2010年通過轉板機制，直接從“新三板”轉板 至“創業板”。爲首批轉板成功的“新三板”企業。2011年4月，佳訊飛鴻緊隨其後，成功過會將於創業板掛牌。
（一）對我國資本市場建設的作用和影響
新三板的推出，不僅僅是支持高新技術產業的政策落實，或者是三板市場的另一次擴容試驗，其更重要的意義在於，它爲建立全國統一監管下的場外交易市場實現了積極的探索，並已經取得了一定的經驗積累。
（二）對高新技術園區公司的作用和影響
1．成爲企業融資的平臺
新三板的存在，使得高新技術企業的融資不再局限於銀行貸款和政府補助，更多的股權投資基金將會因爲有了新三板的制度保障而主動投資。
2．提高公司治理水平
依照新三板規則，園區公司一旦準備登錄新三板，就必須在專業機構的指導下先進行股權改革，明晰公司的股權結構和高層職責。同時，新三板對掛牌公司的信息披露要求比照上市公司進行設置，很好的促進了企業的規範管理和健康發展，增強了企業的發展後勁。
（三）對投資者的作用和影響
1．爲價值投資提供平臺
新三板的存在，使得價值投資成爲可能。無論是個人還是機構投資者，投入新三板公司的資金在短期內不可能收回，即便收回，投資回報率也不會太高。因此對新三板公司的投資更適合以價值投資的方式，
2．通過監管降低股權投資風險
新三板制度的確立，使得掛牌公司的股權投融資行爲被納入交易系統，同時受到主辦券商的督導和證券業協會的監管，自然比投資者單方力量更能抵御風險。
3．成爲私募股權基金退出的新方式
股份報價轉讓系統的搭建，對於投資新三板掛牌公司的私募股權基金來說，成爲了一種資本退出的新方式，掛牌企業也因此成爲了私募股權基金的另一投資熱點。
由來
在2000年，爲解決主板市場退市公司與兩個停止交易的法人股市場公司的股份轉讓問題，由中國證券業協會出面,協調部分證券公司設了代辦股份轉讓系統，被稱之爲“三板”。由於在“三板”中掛牌的股票品種少，且多數質量較低，要轉到主板上市難度也很大,因此很難吸引投資者，多年被冷落。
爲了改變中國資本市場這種櫃臺交易過於落後的局面，同時也爲更多的高科技成長型企業提供股份流動的機會，有關方面後來在北京中關村科技園區建立了新的股份轉讓系統,這就被稱爲“新三板”。無疑，企業在“新三板”掛牌的要求，要高於“老三板”，同時交易規則也有變化，譬如只允許機構投資者參與等。“新三板”在很多地方確是實現了突破的,但客觀而言，不過“新三板”的現狀仍難以讓人滿意,甚至現在很多股市上的投資者根本就不知道市場體系中還有“新三板”的存在。
條件信息
“新三板”掛牌對象面向國家級高科技園區企業，具體掛牌條件是：1、存續滿兩年。有限責任公司按原账面淨資產值折股整體變更爲股份有限公司的，存續期間可以從有限責任公司成立之日起計算；2、主營業務突出，有持續經營的記錄；3、公司治理結構合理，運作規範。有限責任公司須改制後才可掛牌。 截至2007年12月31日，只有中關村高科技園區獲準試點。中國證監會、科技部等有關部門已要求擴大試點範圍，上海張江、西安、武漢等高科技園區可能獲得第二批試點資格。
“新三板”現在的報價券商主要有：申銀萬國、國信證券、廣發證券和國泰君安。
新三板市場的掛牌企業在證券業協會備案後，可以通過定向增資實現企業的融資需求。
“新三板”委托的股份數量以“股”爲單位，每筆委托的股份數量應不低於3萬股，但账戶中某一股份余額不足3萬股時可一次性報價賣出。
“新三板”的委托時間：報價券商接受投資者委托的時間爲周一至周五，報價系統接受申報的時間爲上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。
“新三板”企業掛牌後還須持續开展的工作：1、持續信息披露，包括臨時公告和年報(經審計)；2、接受主辦報價券商的監管，接受公衆投資者的咨詢。
操作程序
开戶
开立非上市股份有限公司股份轉讓账戶：在參與股份報價轉讓前，投資者需开立非上市股份有限公司股份轉讓账戶。主辦券商屬下營業網點均可辦理开戶事項。該账戶與投資者目前使用的代辦股份轉讓股份账戶相同，因此，已开戶的投資者無需重新开戶。
申請开立非上市股份有限公司股份轉讓账戶，需提交以下材料：（一）個人：中華人民共和國居民身份證（以下簡稱"身份證"）及復印件。委托他人代辦的，還須提交經公證的委托代辦書、代辦人身份證及復印件。（二）機構：企業法人營業執照或注冊登記證書及復印件或加蓋發證機關印章的復印件、法定代表人證明書、法定代表人身份證復印件、法定代表人授權委托書、經辦人身份證及復印件。
开戶費用：個人每戶30元人民幣，機構每戶100元人民幣。
开立股份報價轉讓結算账戶：投資者持非上市股份有限公司股份轉讓账戶到建設銀行的營業網點开立結算账戶，用於股份報價轉讓的資金結算。投資者可在“代辦股份轉讓信息披露平臺”的“中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓”欄目中查詢建設銀行目前可提供开立結算账戶服務的營業網點。
個人投資者申請开立結算账戶時，需提供身份證和非上市股份有限公司股份轉讓账戶。機構投資者申請开立結算账戶時，需提供《人民幣銀行結算账戶管理辦法》中規定的开立結算账戶的資料和非上市股份有限公司股份轉讓账戶。個人投資者的結算账戶在开立的當日即可使用，機構投資者的結算账戶自开立之日起3個工作日後可使用。需要提請注意的是，存入結算账戶中的款項次日才可用於买入股份。結算账戶中的款項通常處於凍結狀態，投資者在結算账戶中取款和轉账時，須提前一個營業日向开戶的營業網點預約。
籤訂協議
新三板企業掛牌
與報價券商籤訂股份報價轉讓委托協議書：報價券商在接受投資者的股份報價轉讓委托前，需要充分了解投資者的財務狀況和投資需求，可以要求投資者提供相關證明性資料。報價券商如認爲該投資者不宜參與報價轉讓業務的，可進行勸阻；不接受勸阻仍要參與股份報價轉讓的，一切後果和責任由投資者自行承擔。參與股份報價轉讓前，投資者應與報價券商籤訂股份報價轉讓委托協議書，以明確雙方的權利義務。投資者在籤訂該協議書前，應認真閱讀並籤署股份報價轉讓特別風險揭示書，充分理解所揭示的風險，並承諾自行承擔投資風險。
報價券商是指接受投資者委托，通過報價系統爲其轉讓中關村科技園區公司股份提供代理報價、成交確認和股份過戶服務的證券公司。目前報價券商有：中信證券、光大證券、國信證券、招商證券、長江證券、國泰君安證券、華泰證券、海通證券、申銀萬國證券、銀河證券、廣發證券等。
委托
（一）委托種類：股份報價轉讓的委托分爲報價委托和成交確認委托兩類。報價委托和成交確認委托當日有效，均可撤銷，但成交確認委托一經報價系統確認成交的則不得撤銷或變更。參與報價轉讓業務的投資者，應當遵守自愿、有償、誠實信用的原則，不得以虛假報價擾亂正常的報價秩序，誤導他人的投資決策。
1、報價委托：報價委托是买賣的意向性委托，其目的是通過報價系統尋找买賣的對手方，達成轉讓協議。報價委托中至少注明股份名稱和代碼、账戶、买賣類別、價格、數量、聯系方式等內容。投資者也可不通過報價系統尋找买賣對手，而通過其他途徑尋找买賣對手，達成轉讓協議。
2、成交確認委托：成交確認委托是指买賣雙方達成轉讓協議後，向報價系統提交的买賣確定性委托。成交確認委托中至少注明成交約定號、股份名稱和代碼、账戶、买賣類別、價格、數量、擬成交對手方席位號等內容。成交約定號是买賣雙方達成轉讓協議時，由雙方自行約定的不超過6位數的數字，用於成交確認委托的配對。需要注意的是，在報送賣報價委托和賣成交確認委托時，報價系統凍結相應數量的股份，因此，投資者達成轉讓協議後，需先行撤銷原賣報價委托，再報送賣成交確認委托。
（二）委托數量限制：委托的股份數量以“股”爲單位，每筆委托的股份數量應不低於3萬股，但账戶中某一股份余額不足3萬股時可一次性報價賣出。投資者在遞交賣出委托時，應保證有足額的股份余額，否則報價系統不予接受。
（三）委托時間：報價券商接受投資者委托的時間爲每周一至周五，報價系統接受申報的時間爲上午9:30至11:30，下午1:00至3:00。
成交
（一）成交確認委托配對原則：報價系統僅對成交約定號、股份代碼、买賣價格、股份數量四者完全一致，买賣方向相反，對手方所在報價券商的席位號互相對應的成交確認委托進行配對成交。如买賣雙方的成交確認委托中，只要有一項不符合上述要求的，報價系統則不予配對。因此，投資者務必認真填寫成交確認委托。买賣雙方向報價系統遞交成交確認委托時，應保證有足夠的資金（包括交易款項及相關稅費）和股份，否則報價系統不予接受。
（二）成交價格：股份報價轉讓的成交價格通過买賣雙方議價產生。投資者可直接聯系對手方，也可委托報價券商聯系對手方，約定股份的买賣數量和價格。
交割
股份過戶和資金交收採用逐筆結算的方式辦理，股份和資金T+1日到账。證券登記結算機構不擔保交收，交收失敗的（如买賣雙方的資金、股份不足或被司法凍結將導致交收失敗），由买賣雙方自行承擔不能交收的風險。
轉托管
投資者賣出股份，須委托代理其买入該股份的報價券商辦理。如需委托另一家報價券商賣出該股份，須辦理股份轉托管手續。
信息獲取
（一）账戶查詢：投資者可在報價券商處查詢股份账戶余額，在建設銀行查詢股份報價轉讓結算账戶的資金余額。
（二）行情信息：投資者可在“代辦股份轉讓信息披露平臺”的“中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓”欄目中或報價券商的營業部獲取股份報價轉讓行情、掛牌公司信息和主辦報價券商發布的相關信息。
問題
缺乏流動性是“新三板”最大的缺陷。不同類型的投資者在需求與風險偏好方面千差萬別,客觀上,他們存在對風險度較高,同時也具有相應盈利機會的櫃臺交易品種的有效需求。“新三板”推出後，對參與投資對象的身份及數量上的限制，也令其流動性大打折扣。而要徹底解決這個問題,現在看來至少要在不少方面逐一調整。
譬如說,要在一定範圍內有效發布“新三板”的掛牌公司經營情況、交易情況等相關信息,讓投資者有個比較充分的了解。現在,公开媒體基本不報道“新三板”的消息,很多證券公司的交易系統中也不披露“新三板”的交易數據,這怎么可能讓“新三板”對投資者產生吸引力呢?再譬如,“新三板”向個人投資者开放以後,原先規定公司股東不能超過200個,因爲根據現行規則,企業有200個股東就是公衆公司了,對其實施的要求會比較高。那么,對此能否找到解決思路呢?或者提高最高股東數量的上限,或者幹脆將“新三板”納入到公衆公司範疇管理。還有,投資者介入“新三板”,其主要目的還是寄希望股票在中小板或創業板市場上市,從而實現更大的投資收益。
以前,從股份轉讓系統轉到中小板或創業板上市,視同新股上市,要走很復雜的順序,事實上很少有公司成功實現轉板。現在,允許在沒有融資的情況下直接轉板,這是個很大的改進,但是究竟如何轉呢?如果實行登記制,還是同樣要經過審核,只是少了一個有關募集資金使用的環節,這方面的細節,迄今還沒有看到相應的解釋,但是可以肯定,不同的安排,會帶來差異很大的結果。當然,現在看來,實行登記制的條件並不成熟,但如果在審核程序上與在中小板或者創業板上市企業基本一樣,那么恐怕轉板也不會太容易。如果因爲以上這些技術問題處理不好,投資者不能及時了解“新三板”的情況,在投資操作時還得顧忌股東人數的限制,而轉板又存在很大的不確定性,那么其流動性就不可能是充裕的,“新三板”也就不會取得真正意義上的大發展。
從建設多層次資本市場體系的角度來說,股指期貨是這個體系的高端,而櫃臺交易則是低端。但是不管是高端還是低端,都是不可或缺的。而且,作爲資本市場中的各個組成環節,流動性又是保證其順利運行、理性發展的基礎。現在,股指期貨行將正式交易,“新三板”也有了自身的發展輪廓。人們熱切希望在“新三板”的市場建設中解決好流動性問題,這不僅有利於“新三板”本身的發展,而且也將大大地推動中國多層次資本市場的建設邁上一個新臺階。
新三板個人投資門檻或定“2年股齡50萬資金”
新三板擴大試點於2010年6月前成行，試點園區或增加至20個以上，並酝釀向個人投資者开放。據了解，在“建設全國統一監管的場外市場”的思路下，未來新三板市場的監管將由證券業協會上升至證監會層面，目前三板市場管理委員會已成立，由證監會相關領導擔任主要負責人。
未來新三板發行擬採取“注冊制”，其操作將沿襲中關村代辦股份報價轉讓系統所實施的備案制做法，即由地方政府對擬掛牌企業進行資格審查，由主辦券商進行盡職調查和推薦，中國證券業協會實施自律性管理，經由證監會有關部門備案後即可發行，企業在新三板掛牌之後到實施IPO期間，將由主辦券商實施終身保薦。
截止2010年4月，中關村非上市公司中共有65家在新三板掛牌，其中一家登陸中小板，一家實現創業板上市。權威統計顯示，目前有6家企業正在排隊等待創業板發行上市，尚未上市的63家新三板企業中，也有超過一半已達到創業板要求。《上海證券報》記者了解到，今年將酝釀允許合格個人投資者進入新三板市場，但將對其實施投資者適當性管理，在資金量、交易經驗等方面作出要求。
新三板價值鏈上有大政府(證監會)、小政府(地方政府和園區)、企業、PE/VC、券商、三板投資者(包括機構投資和個人911.html">散戶投資)。
看一下新三板價值鏈上的關聯方，就不難發現爲什么新三板還沒正式推出就那么火爆了。新三板價值鏈上有大政府(證監會)、小政府(地方政府和園區)、企業、PE/VC、券商、三板投資者(包括機構投資和個人911.html">散戶投資)，讓我們一個一個來看看。
首先，大政府，本來想把創業板打造成中國NASDAQ，沒想到最終成了小小板，一堆做銅做鐵的阿貓阿狗公司通過各種各樣的“運作”，成功登陸“創業板”，然後就开始出現業績下滑、虧損、高管離職套現等等，這樣的“創業板”自然不能讓羣衆滿意地接受爲中國NASDAQ。那么，多層次資本市場始終差一塊呀，於是“三板”就被用來重新梳妝打扮了，可見，是政績驅動的。
小政府呢，一方面也是政績驅動，主要來自於自己轄區內的上市公司數量這個指標，似乎越多上市就表示經濟抓得越好。另一方面可能真的是爲轄區內中小民營企業融資困難着想，認爲上新三板就可以融到資了。其實，上了新三板是不是嚴格意義上的“上市”還很難說，而且，如果三板沒“新”好，還會跟老三板一樣，能否融到資就更不好保證了。
企業可能也是抱着和小政府類似的想法，把新三板前景想得很樂觀。另外，很多企業還可以利用自己的“新三板Pre-IPO企業”的新身份先融一大筆PE資本，要沒有新三板，哪會有投資者青睞啊，即使有人肯投，也出不了現在這個價啊。
PE/VC就更不用說了，本來就爲那些主板、中小板和創業板的Pre-IPO項目打得頭破血流呢，往早期一點投吧，上市周期太長，基金投資人(LP)等不及啊。正爲剛募的幾十億基金犯愁呢，一下子有了新的投資標的和退出通路，自然不遺余力地添柴加火了。
券商也面臨和PE類似的競爭，從投行的角度來說，新三板也是增加了一塊新的業務，而且，聽說還要券商承擔做市商的角色，那就更有賺錢的想象空間了。
最後到三板的投資者，就要分兩類了，一種是主動型的炒家，他們其實非常明白這場遊戲其中的奧妙，但是既然有這么多利益方推動和熱捧，又頂着“中國NASDAQ”的光環，那未來的新三板一定比創業板還火爆啊，而且盤子更小更容易炒，那就跟着起哄吧。另一種是被動性的911.html">散戶(或者叫非專業)投資者，他們是真的以爲新三板將來會上一批高成長的好企業，投資他們可以分享到業績飛速增長帶來的高回報，他們滿懷期待。
附：新三板掛牌公司（截至2011年4月26日）
股票代碼 股票簡稱 上市日期
430001 世紀瑞爾 2006年1月23日 已轉板
430002 中科軟 2006年1月23日
430003 北京時代 2006年3月31日
430004 綠創環保 2006年6月7日
430005 原子高科 2006年7月28日
430008 紫光華宇 2006年8月30日
430009 華環電子 2006年11月28日
430010 現代農裝 2006年12月8日
430011 指南針 2007年1月23日
430012 博暉創新 2007年2月16日
430013 ST羊業 2007年3月21日
430014 恆業世紀 2007年6月15日
430015 蓋特佳 2007年6月18日
430016 勝龍科技 2007年7月26日
430017 星昊醫藥 2007年8月16日
430018 合縱科技 2007年9月19日
430019 新松佳和 2007年9月28日
430020 建工華創 2007年9月28日
430021 海鑫科金 2007年9月28日
430022 五嶽鑫 2007年10月18日
430023 佳訊飛鴻 2007年10月26日 已轉板
430024 金和軟件 2007年12月27日
430025 石晶光電 2008年1月16日
430026 金豪制藥 2008年2月18日
430027 北科光大 2008年2月18日
430028 京鵬科技 2008年4月30日
430029 金泰得 2008年6月20日
430030 安控科技 2008年8月20日
430031 林克曼 2008年9月1日
430032 凱英信業 2008年10月28日
430033 彩訊科技 2008年10月28日
430034 大地股份 2008年10月28日
430035 中興通 2008年10月28日
430036 鼎普科技 2008年10月28日
430037 聯飛翔 2008年12月5日
430038 信維科技 2008年12月16日
430039 華高世紀 2008年12月10日
430040 康斯特 2008年12月26日
430041 中機非晶 2008年12月25日
430042 科瑞訊 2009年1月15日
430043 世紀東方 2009年1月19日
430044 東寶億通 2009年1月12日
430045 東土科技 2009年2月18日
430046 聖博潤 2009年2月18日
430047 諾思蘭德 2009年2月18日
430048 建設數字 2009年2月18日
430049 雙傑電氣 2009年2月18日
430050 博朗環境 2009年2月18日
430051 九恆星 2009年2月18日
430052 斯福泰克 2009年3月19日
430053 國學時代 2009年3月31日
430054 超毅網絡 2009年4月16日
430055 達通通信 2009年4月28日
430056 百慕新材 2009年7月1日
430057 清暢電力 2009年7月14日
430058 意誠信通 2009年8月5日
430059 中海紀元 2009年8月18日
430060 永邦科技 2009年8月26日
430061 富機達能 2009年11月9日
430062 中科國信 2010年1月12日
430063 工控網 2010年2月8日
430064 金山頂尖 2010年3月17日
430065 中海陽 2010年3月19日
股票代碼 股票簡稱 上市日期 備注
430066 南北天地 2010-04-22
430067 維信通 2010-04-29
430068 緯綸環保 2010-06-08
430069 天助暢運 2010-06-23
430070 賽億科技 2010-07-21
430071 首都在线 2010-08-02
430072 億創科技 2010-08-31
430073 兆信股份 2010-09-10
430074 德鑫物聯 2010-10-08
430075 中訊四方 2010-11-18
430076 國基科技 2010-12-08
430077 道隆軟件 2010-12-29
430078 君德同創 2011-01-18
430079 環拓科技 2011-01-21
430080 尚水股份 2011-03-01
430081 萊富特佰 2011-03-03
430082 博雅英傑 2011-03-28
430083 中科聯衆 2011-03-28
430084 星和衆工 2011-03-28
430085 新銳英誠 2011-04-01
430086 愛迪科森 2011-04-08
如果說2010年因爲創業板的造富效應出現的全民PE風潮讓人咋舌不已的話，那么，2011年借着新三板擴容試點的預期，PE/VC呈現出愈演愈烈的高熱，則比2010年更讓人“看不懂”。
盡管對創業板的暴富效應，公衆各方質疑不斷。但質疑歸質疑，依然有PE/VC各顯神通，自在地遊走於暴富和高風險的邊際。
作爲中小板、創業板上市資源“孵化器”與“蓄水池”的新三板，正因爲自身的特殊性，而成爲目前投資界的下一個狩獵目標。
非理性瘋狂
研究稱，新三板擴容將爲國家級高新區、中介及VC/PE機構帶來新的盈利增長點。
“一個項目總是多家機構碰上，價格上越擡越高，今年PE的價格競爭比去年又高20％-30％。”達晨創投上海公司投資副總監葉先友表示，今年整個PE比去年還要瘋狂，競爭更爲激烈。
道傑資本有限責任公司管理合夥人俞鐵成則很無奈地告訴記者，“我們報10倍PE都不好意思，還經常被企業家嘲笑，這個價格還好意思說出來……”俞坦承，現在這個時點，對於明年報材料的項目，按照2011年預計淨利潤15倍估值已經很普遍。“要價格低只能往早期走，但互聯網電子商務的早期估值也已經發瘋，只有非互聯網的早期項目現在還可以和企業家心平氣和地談談。”
此番瘋狂表象背後，暗合着各路投資資金對新三板的財富預期。事實上，2011年伊始，在試點擴容消息的刺激下，“新三板”市場就出現了一輪井噴增資潮。北京時代、九恆星、凱英信業等7家公司發布了關於定向增資的公告。而據Wind統計顯示，從2006年“新三板”开板到2010年底五年時間僅有11家掛牌公司完成增發。
“眼下的PRE-IPO市場已經淪爲赤裸裸的尋租場所和賭場。”道傑資本有限責任公司管理合夥人俞鐵成表示，目前國內PE已經成爲拼關系的行業，“對於2年內要報材料的項目，PE們可以按照15倍到20倍動態市盈率來投資，而說服項目方接受投資的重要理由就是自己和證監會、發改委等核心部門的關系。”
“各大機構在各省設立代表處分公司，一個PE搞到幾百人規模，不是狂熱是什么？怎么保證投資後有效地幫助被投資企業成長？一個基金合夥人如果擔任幾十個公司董事光开董事會就時間不夠，更不用談所謂增值服務。”
聞風已動
“今年我們準備針對新三板的項目方及投資方的需求成立一個獨立的新三板小組。”上海展銀投資管理公司管理合夥人印小偉告訴記者，公司將有針對性地給一些沒有辦法在創業板退出的PE，提供通過新三板的平臺去物色，尋找到合適退出方式的機會。“我們已將中國36個省市的納稅企業進行梳理、分類、整理，對於已經獲得PE投資和即將獲得PE投資，以及準備引進PE的企業，建立一個數據庫。”據印小偉介紹，展銀的這個數據庫，未來要達到通過非常便捷方式，就能快速查到哪些企業可以、適合於新三板。“這樣有效減少目前大量PE盲目招人，通過人海战術找項目的做法，以後要想尋找主板或創業板或新三板的企業，只要通過展銀投資公司的數據庫都可以快速查找到。”
“新三板對我們不僅是一個工具，更是一把利器。”作爲一家新成立的合資投行，由蘇格蘭皇家銀行與國聯證券聯合創辦的華英證券相關負責人對即將推出的新三板充滿期待。盡管去年底才獲批籌建，但注冊地在蘇南無錫的華英證券對參與新三板卻一點不含糊。華英證券籌備組相關負責人對記者表示，未來公司對新三板業務的態度是“很愿意推進”。
記者了解到，目前僅在江蘇开展新三板業務的券商就有無錫國聯、南京證券、宏源證券、金元證券、華泰證券、申銀萬國、東吳證券等。各路券商都在省內各個園區內物色滿足條件的潛力企業，做好新三板掛牌的項目儲備。
無錫國聯證券相關負責人在接受本刊記者採訪時表示，由於無錫高新區很可能躋身首批擴容園區隊列，因此，作爲本土券商，無錫國聯自然不會放過這么好的發展機會。據悉，無錫國聯證券在2011年初拿到了新三板業務的主辦券商資格之後，就針對新三板建立了專門的一級部門“三板業務部”，配套了專業的業務人員开拓新三板業務工作。
對於目前熱炒新三板概念的態勢，華英證券相關人士表示，作爲券商，需要有更爲战略性的眼光：要摒棄單純片面追求掛牌企業數量而不重視企業質量的現象。新三板實行主辦券商的終身督導制度，掛牌企業的質量和未來的發展情況將對券商的工作有長期的影響，所以保證推薦企業的質量在券商今後的工作中至關重要。
華融興商資本管理有限公司副總裁湯浩指出，“從投資界的角度出發，當然希望开放，但從整個市場的發展來看，監管將成爲重大的課題。”
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