信托業
信托業（Trust Industry）《中華人民共和國信托法》 （簡稱《信托法》）於2001年4月28 日在第九屆全國人大常委會第二十一次會議上通過，並於當年10月1日正式實施。《信托法》從制度上肯定了信托業在中國現行金融體系中存在的必要性，爲中國信托市場（即財產管理市場）構築了基本的制度框架，將信托活動納入了規範化和法制化的發展軌道。
按照《信托法》第一章第一節對信托的定義，信托“是指委托人基於對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，爲受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行爲。”
信托在國外已有3800年的歷史，因爲它一頭連着貨幣市場，一頭連着資本市場，一頭連着產業市場，既能融資又能投資，被譽爲具有無窮的經濟活化作用。用美國信托權威思考特的話說，“信托的應用範圍，可以和人類的想象力相媲美。”。在國外將個人財產及金融資產委托給信托投資公司進行管理，已經成爲一種非常普遍的現象。在發達的市場經濟國家，信托業已經發展成爲現代金融業的重要支柱之一，信托與銀行、證券、保險並稱爲現代金融業的四大支柱。
據最早的文字記載，信托是來源於公元前2548年古埃及人寫的遺囑。但具有原始特性的信托，則起源於英國的“尤斯制”，英國是信托業的發源地。但英國現代信托業卻不如美國、日本發達。开辦專業信托投資公司，美國比英國還早，美國於1822年成立的紐約農業火險放款公司，後更名爲農民放款信托投資公司，是世界上第一家信托投資公司。
中國的信托業始於20世紀初的上海。1921年8月，在上海成立了第一家專業信托投資機構――中國通商信托公司， 1935年在上海成立了中央信托總局。新中國建立至1979年以前，金融信托因爲在高度集中的計劃經濟管理體制下，信托沒有能得到發展。1979年10月，國內第一家信托機構――中國國際信托投資公司宣告成立，此後，從中央銀行到各專業銀行及行業主管部門、地方政府紛紛辦起各種形式的信托投資公司，到1988年達到最高峯時共有1000多家，總資產達到6000多億，佔到當時金融總資產的10%。
信托投資公司主要從事的與銀行類似的業務，真正的信托投資業務也有开展，如金信信托投資股份有限公司於1992年發行的浙江省內第一只共同基金“金信基金”，1995年8月推出的“個人特約集合委托存款”業務。但是由於缺乏法律上的規範和信托投資公司的管理經驗，在1999年人民銀行對信托業進行第五次整頓前，信托投資公司僅剩下239家。
從1999 年开始，人民銀行就對原有的239家信托投資公司進行了清理整頓，擬合並保留60家，目前，已有50家經過了重新審核登記。此次清理整頓採取的方式是：一方面改變部分信托投資公司的企業性質，並讓其徹底退出信托市場，另一方面通過資產整合和進行股份制改造，重新審核登記了部分信托投資公司。在中國信托業發展過程中，隨着市場經濟的不斷深化，全行業先後經歷五次清理整頓。在歷史跨入新世紀之時，伴隨《信托法》和《信托投資公司管理辦法》的頒布實施，信托業終於迎來了發展的春天,我國的信托業也必將爲加快建設有中國特色的社會主義事業，繁榮市場經濟發揮出巨大的作用。
進入 2001年,以《信托法》、《信托投資公司管理辦法》和《信托投資公司資金信托業務管理暫行辦法》的頒布實施爲標志，中國信托業基本結束了長達三年的“盤整”格局，躍出谷底，步入規範運行的軌道。2002年5月9日，中國人民銀行頒發[2002]第5號令，根據《信托法》和《中國人民銀行法》等法律和國務院有關規定再次對《信托投資公司管理辦法》進行修訂，其內容較原《信托投資公司管理辦法》對信托投資公司業務开展的可操作性方面進行了重大調整，使信托投資公司在發起設立投資基金、設立信托新業務品種的操作程序、受托經營各類債券承銷等方面的展業空間有了實質性突破。
按照新《信托投資公司管理辦法》的有關規定，信托投資公司可以直接作爲投資基金的發起人從事投資基金業務，而無需先成立基金管理公司，同時，信托投資公司設計信托業務品種可完全根據市場需求進行，而無須向中國人民銀行報批核準。《信托投資公司資金信托業務管理暫行辦法》也於2002年6月13日正式頒發，並在7月18日正式實施，進而爲信托投資公司开展資金集合信托業務提供了政策支撐。至此，由《信托法》、新《信托投資公司管理辦法》和《信托投資公司資金信托業務管理暫行辦法》等法律文件和規定構建起來的信托公司規範展業的政策平臺已經趨於完善。
凡是以民法爲依據建立的信托稱爲民事信托，即民事信托是屬於民法範圍內的信托。
商事信托是“民事信托”的對稱，是以商法爲依據建立的信托，屬於商法範圍內的信托業務。(商法是國民經濟管理和社會經濟組織以及部分公民在經營活動中所發生的經濟關系必須遵循的法律規範的總稱)
資金信托，又稱爲“金錢信托”，是指委托人基於對信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按委托人的意愿以自己的名義，爲受益人的利益或特定目的管理、運用和處分資金的行爲。
財產信托是指委托人將自己的動產、不動產(房產、地產)以及版權、知識產權等非貨幣形式的財產、財產權，委托給信托投資公司按照約定的條件和目的進行管理或者處分的行爲。
按委托人的主體地位的不同，信托關系可以分爲個人信托、法人信托、個人與法人通用信托以及共同信托。
個人信托是以個人爲服務對象的信托業務，其委托者是個人，受益者也是個人。
法人信托又稱爲“公司信托”、“團體信托”，它包括營利法人團體(如公司組織、合作社組織及其他營業機構)和公益法人團體(如學術、宗教和慈善團體等)。凡以一個組織體爲委托人的都是法人信托。
若某項信托財產爲幾個人所共有，共同提出設立信托，委托人就是數個人，稱爲共同委托，即共同信托。
此外，有的信托業務的成立，委托人有個人，也有法人，可稱爲個人與法人通用信托。
按照收益對象劃分，信托可分爲私益信托和公益信托。區別私益信托和公益信托的另一個主要標準是信托目的。
委托人爲自己、親屬、朋友或者其他特定個人的利益而設立的信托是私益信托。私益信托可以是自益信托，也可以是他益信托。私益信托是信托業務中的主要部分，信托投資公司通過運用信托手段爲受益人謀取信托收益。
委托人爲了不特定的社會公衆的利益或者社會公衆利益而設立的信托是公益信托。公益信托只能是他益信托。設立公益信托不得有確定的受益人，只能以社會公衆或者一定範圍內的社會公衆作爲受益人，並且必須得到稅務機關或者公益事業管理機構的批準或者許可。
按照委托人與受托人的關系劃分，信托可分爲自益信托、他益信托和宣示信托。
委托人以自己爲唯一受益人而設立的信托是自益信托。自益信托的委托人和受益人是同一人。自益信托只能是私益信托。
凡委托人要求設定的信托，其目的是爲第三者的收益，則爲他益信托。被指定的第三者可以表示同意也可以拒絕接受，有時亦可採取默認方式，因其並無明確的同意或拒絕的示意根據。
宣示信托又稱宣言信托，是指財產所有人以宣布自己爲該項財產受托人的方式而設定的信托。該項財產一經宣告受托就成爲信托財產，財產並不轉移但須與原有其他財產分別進行保管。這種信托只有在他益信托，以委托人以外的他人爲受益人的場合始能成立。
以信托關系建立的法律依據爲標準，信托可分爲任意信托、推定信托和法定信托。
任意信托(express trust)指信托當事人(委托入、受托人、受益人)的意思要成立信托關系，明確訂定在有關信托文件(契約或遺囑)之中，即這種信托的成立完全以各方當事人的自由意思表示爲依據，不受外力幹預，故又稱“自由信托”，又因其意思表示訂定在文件上，亦稱爲“明示信托”。
凡信托關系的成立，並沒有訂立明確的契約或遺囑等，而是由法院根據信托關系人的來往書信或其他有關文件記載研究推定三方當事人確曾有建立信托關系的意思，繼而明確真正的信托關系的信托稱爲推定信托。
法定信托(Implied or constructive trust)是指依法律的規定來推測當事人的意思所發生的一種信托。即由司法機關確定其法律上信托的效力。
對於投資者來說，存款或購买債券較爲穩妥，但收益率較低；投資於股票有可能獲得較高收益，但對於投資經驗不足的投資者來說，投資股市的風險也很大，而且在資金量有限的情況下，很難做到組合投資、分散風險。此外，股市變幻莫測，投資者缺乏投資經驗，加上信息條件的限制，難以在股市中獲得很好的投資收益。信托作爲一種新型的投資工具，把衆多投資者的資金匯集起來進行組合投資，由專家來管理和運作，經營穩定，收益可觀，可以專門爲投資者設計間接投資工具，投資領域可以組合資本市場、貨幣市場和實業投資領域，大大拓寬了投資者的投資渠道。信托之所以在許多國家受到投資者的歡迎，發展如此迅速，都與信托作爲一種投資工具所具有的獨特優勢有關。
信托吸收社會上的闲散資金，爲企業籌集資金創造了良好的融資環境，實際上起到了把儲蓄資金轉化爲生產資金的作用。這種把儲蓄轉化爲投資的機制爲產業發展和經濟增長提供了重要的資金來源，特別是對於某些基礎設施建設項目，個人投資者因爲資金規模的限制無法參與，但通過信托方式，匯集大量的個人資金投資於實業項目，不僅增加了個人投資的渠道，同時也爲基礎設施融資提供了新的來源。而且，隨着信托的發展壯大，這種作用將越來越大。
證券市場作爲信托重點投資的市場之一，信托的發展有利於證券市場的穩定。信托由專家來經營管理，他們精通專業知識，投資經驗豐富，信息資料齊備，分析手段先進，投資行爲相對理性，客觀上能起到穩定市場的作用。同時，信托一般注重資本的長期增長，多採取長期的投資行爲，不會在證券市場上頻繁進出，能減少證券市場的波動。
信托有利於貨幣市場的發展。 《信托投資公司管理辦法》規定信托投資公司可以參與同業拆借，信托投資公司管理運用資產的方式可以採用貸款方式，信托投資公司可以用自有資產進行擔保，這些業務不僅僅是銀行業務的重復，而是對於中國貨幣市場的補充。商業銀行作爲貨幣市場的主要參與者，有其運作的規模效應，但同時也限制了它的靈活性。信托雖沒有商業銀行的資金優勢、網絡優勢，但其可以直接聯系資本市場和實業投資領域，自有其業務靈活性，對於企業的不同的融資需求和理財需求能夠設計個性化的方案，豐富貨幣市場的金融產品。
從信托理論和國外信托業發展經驗看，信托業的職能主要有財產管理、融通資金、協調經濟關系、社會投資和爲社會公益事業服務五種。
信托業以其獨特的，有別於其他金融機構的職能，牢固地在現代各國金融機構體系中佔有重要的一席之地，並以其功能的豐富性，而獲得“金融百貨公司”之美譽。但必須明確的一點是，雖然時值今日，信托業的職能很多，但其原始功能——財產管理功能是其基本職能，其他諸種職能，都是在這一職能的基礎上行生而來。
財產管理功能是指信托受委托人之托，爲之經營管理或處理財產的功能，即“受人之托、爲人管業、代人理財”，這是信托業的基本功能。現代信托業所從事的無論是金錢信托還是實物信托，都屬於財產管理功能的運用，其理論支持是現代產權理論。在該功能下，信托業作爲受托人，必須按委托人的要求或其指定的具體項目，發放貸款或進行投資，爲委托人或受益人謀利。而且，信托財產所獲收益，全部歸受益人享有，信托機構只能按契約規定收取相應手續費。
融通資金功能是指信托業作爲金融業的一個重要組成部分，本身就賦有調劑資金余缺之功能，並作爲信用中介爲一國經濟建設籌集資金，調劑供求。由於在商品貨幣經濟條件下，財產有相當一部分以貨幣資金形態存在，因此對這些信托財產的管理和運用就必然伴隨着貨幣資金的融通。表面上看信托業的這一功能與信貸相似，但實則有質的區別：在融資對象上信托既融資又融物；在信用關系上信托體現了委托人、受托人和受益人多邊關系；在融資形式上實現了直接融資與間接融資相結合；而在信用形式上信托成爲銀行信用與商業信用的結合點。因此，信托融資比信貸融資有顯著優勢。
協調經濟關系功能是指信托業處理和協調交易主體間經濟關系和爲之提供信任與咨詢事務的功能。因其不存在所有權的轉移問題，所以有別於前二種功能形式。在現代經濟生活中固有的信息不完備和交易主體內存的機會主義行爲傾向，使得交易費用越發昂貴。因此，爲降低交易費用，弱化交易對方的機會主義行爲，交易主體通常都要了解與之經營有關的經濟信息，如經濟政策、技術可行性、交易對方資信、經營能力、付款能力、經營作風、市場價格、利率、匯率以至生活習俗等。信托機構通過其業務活動而充當“擔保人”、“見證人”、“咨詢人”、“中介人”，爲交易主體提供經濟信息和經濟保障。
(四)社會投資職能。是指信托業運用信托業務手段參與社會投資活動的功能。信托業務的开拓和延伸，必然伴隨着投資行爲的出現，也只有信托機構享有投資權和具有適當的投資方式的條件下，其財產管理功能的發揮才具有了可靠的基礎，因此，信托機構开辦投資業務是世界上許多國家的信托機構的普遍做法。信托業的社會投資職能，可以通過信托投資業務和證券投資業務得到體現。在我國，自1979年信托機構恢復以來，信托投資業務一直是其最重要的一項業務，這一點，從我國大多數信托機構都命名爲“信托投資公司”可見一斑。因此，社會投資功能可以定位爲中國信托業的輔助功能之一，但一定要按照信托原理的要求來對這一功能加以運用和發揮。
(五)爲社會公益事業服務的職能。是指信托業可以爲欲捐款或資助社會公益事業的委托人服務，以實現其特定目的的功能。隨着經濟的發展和社會文明程度的提高，越來越多的人熱心於學術、科研、教育、慈善、宗教等公益事業，紛紛捐款或者設立基金會，但他們一般對捐助或募集的資金缺乏管理經驗，並且又希望所熱心支持的公益事業能持續下去，於是就有了與信托機構合作辦理公益事業的愿望。信托業對公益事業的資金進行運用時，一般採取穩妥而且風險較小的投資方法，如選取政府債券作爲投資對象。信托機構开展與公益事業有關的業務時，一般收費較低，有的甚至可不收費，提供無償服務。
綜上分析，所得的結論是：由於信托制度是一種財產轉移和管理制度，信托業的本質是財產管理機構，所以中國信托業的職能定位應當是：以財產管理功能爲主，以融通資金功能次之，而以協調經濟關系功能、社會投資功能和爲社會公益事業服務功能爲輔。
信托行爲是指以信托爲目的的法律行爲。信托約定(信托關系文件)是信托行爲的依據，即信托關系的成立必須有相應的信托關系文件作保證。信托行爲的發生必須由委托人和受托人進行約定。
(二)信托主體
1、委托人。委托人是信托的創設者，他應當是具有完全民事行爲能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。委托人提供信托財產，確定誰是受益人以及受益人享有的受益權，指定受托人，並有權監督受托人實施信托。
2.受托人。受托人承擔着管理和處分信托財產的責任，應當是具有完全民事行爲能力的自然人或者法人。受托人必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹慎、有效管理的義務；必須爲受托人的最大利益，依照信托文件和法律的規定管理和處分信托事務。
3、受益人。受益人是在信托中享有信托受益權的人，可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，也可以是未出生的胎兒。公益信托的受益人則是社會公衆，或者一定範圍內的社會公衆。
(三)信托客體
1、信托財產的定義和範圍。信托財產是指受托人承諾信托而取得的財產，以及因管理、運用、處分該財產而取得的財產。通常我們也將前者稱爲信托財產，而將後者稱爲信托收益，信托財產和信托收益是廣義的信托財產。
2、信托財產的特性。信托財產特性主要表現爲獨立性，具體包括三個方面：(1)信托財產與委托人的自有財產和受托人的固有財產相區別，因此信托財產的安全較有保證。(2)信托設立後，信托財產脫離委托人的控制，由具有理財經驗的受托人對其進行有效管理，進而較好地實現信托財產的保值增值。(3)受托人因信托財產的管理、運用或其他情形而取得的財產都歸入信托財產。受托人不享有信托利益。
3、信托財產的管理。爲了保證信托財產的獨立性，信托財產必須與受托人自己的固有財產及其他信托財產分別管理。只有分別管理，才能保障各個受益人的利益。如果信托財產是貨幣，可以放在一起管理、運用，但必須分別計算。
1、要重塑信托業的形象，注重品牌效應，突出自身比較優勢，實施特色战略，獲得崇高信譽，實現規模經營。特色也即要塑造自己的企業個性與風格，要與其他同類公司存同求異，在優勢方面重點突破。要明確發展战略，制定業務發展規劃，優化內部組織結構，建立起有效的內部控制制度，充分運用信托機制，優化社會資源配置，滿足日益強勁的充滿個性化特色的金融需求。以市場爲依托，以創新爲動力，开發信托業務新品種，捕捉信托制度孕育的無限商機。
2、在加入WTO的大變革中，要積極推行國際化战略，加快融入國際金融市場。要推進機構的國際化和信托業務的國際化，要積極與國際金融機構建立战略聯盟，讓他們參股或成立合資的信托機構，或合作开展信托業務，其立足點以國內爲主，時機成熟時走出國門，开拓國際市場。在經營管理上要盡快與國際接軌，進行制度創新，盡快建立符合中國特色的信托模式，要加緊培養和吸納高素質的國際經濟、金融等專業人才，嚴格執行國際慣例，在境外，首先在香港、紐約等國際金融中心設立業務機構，健全國際業務網絡，拓展國際業務領域。要擴大經營規模，降低經營成本，提高國際競爭力，更要注重國際業務的多邊化發展，走出去，實現信托業的跨國經營。
3、加強與其他金融機構的战略合作。這種合作並將是金融混業的前奏。要想大規模銷售信托品種，尤其是銷售個人信托品種，利用銀行或證券信托業的網點代理銷售是最好的，不僅銷售範圍大、銷售成本低，而且體現了信托業方便客戶、服務客戶的思想。信托和保險結合的空間也極其廣闊，當前可以研究爲信托業務提供收益保險，把信托不能承諾的收益改由保險信托業以保險的形式向投資者承諾。這樣不僅可以开發新的業務品種，而且能夠避开“信托投資公司不能承諾回報”的約束。
4、將實業投資領域作爲信托業的重要業務領域。管理產業基金或創業基金，接受各種以實業投資爲方向的專業資金信托，是信托業樹立信托品牌、提高信托市場佔有率的捷徑，也是與實業經濟的最佳結合點。同時信托業應積極參與基礎建設和政府重點建設，提供各種形式的項目融資，通過發行信托收益憑證，如發行高速公路收費權收益憑證、電力等公用事業收益憑證等拓展業務空間。由於基礎建設具有收益穩定的特點，對追求長期收益穩定的機構和個人投資者有相當的吸引力。
5、促進產業資本和金融資本的深度融合。針對我國轉軌經濟的特殊要求，支持企業改制，大力开展信托投資業務。發揮資本連接的紐帶作用，促進產業資本的擴張；優化資源配置，盤活不良資產；提供財務管理服務，進一步提高資金利用效率；協調勞資關系，提供各種職工信托服務，促進職工企業歸屬感，在更高層次上激勵職工的勞動積極性。立足於結構調整,尋找那些在未來的調整中將成爲主導因素的企業、項目或產品,通過爲他們提供全方位服務, 可以爲企業融資提供擔保，在企業治理結構上提供解決方案等等，幫助其提升價值而收益,即努力成爲行業整合的战略投資者。
6、針對中國金融業發展滯後的現實，大力开展特色理財服務。運用信貸、拆借、項目投資等多種途徑對資產進行組合管理，能夠產生組合投資、規避風險、保值增值等多重效果，這是其他類型金融機構所不能比的。开展形式多樣的特色信托，如證券信托、債券、信托、產業投資信托，引導個人和企業闲置資金轉化爲投資，通過收益和風險的合理組合，开發針對不同層次的特色理財服務，必然具有廣闊的市場潛力。
7、开發北京市場，善用奧運商機。利用北京將在2008年舉辦奧運會的契機，在城市基礎設施、公益設施建設和環境保護方面採用資金信托、公益信托等方式提供金融服務；此外憑借北京高新技術發展的區域優勢，在高新技術領域的風險投資、激勵機制的實現等方面提供金融信托服務。
8、積極進行業務創新，構築高效的業務支持系統。（1）以資金信托爲重點,在穩定發展現有委托存貸款業務基礎上,重點开拓證券投資信托和個人信托業務。（2）在擴大證券投資基金業務的同時,積極籌組產業投資基金,探索國有股的收購和重組工作。（3）積極配合國家有關部門研究和設計國有股減持方案和社保基金管理方案,尋找國外金融機構共同拓展中國養老金管理市場。（4）受托开展債權清理和企業股權托管業務,同時开展財務顧問、管理咨詢等業務。在業務創新的同時,還必須進行與之相適應的體制創新、制度創新、機制創新、組織創新和經營理念創新等一系列配套的創新,使業務創新得到保障和支持。培育一支穩定的、高素質的經營管理團隊；實行優良的激勵機制與作業機制；建立廣泛的社會資源與業務管道。
經營管理者深層次策劃，實行基本战略，並主動推進結構性、系統化的改革，自覺完善制度，優化管理，促進整個目標及過程的深入推進與展开，這便是战略經營管理的優化效應。努力增強信托業的經濟實力，擴大社會影響力，提高知名度，樹立美譽度，增殖無形資產，乃信托業战略實施之大計。战略思維，理性決策，果敢實踐，信托業必將在“战略制勝”的知識經濟時代中迎來新的輝煌。
[2] 騰訊網 http://finance.qq.com/a/20051017/000376.htm
